昨日說過人民幣若加快升值，對航空股最有利，因為國內航空公司多以美元買入飛機，外債以美元計，但收入卻是以人民幣計，人民幣升值當然受惠。另一方面，根據新會計準則，外債折回人民幣出現貶值會於業績入賬成為滙兌利潤，截至去年底止，東航（670）、南航（1055）及國航（753）分別有400億元（人民幣．下同）、285億元及470億元的外債，人民幣升值1%，其滙兌利潤分別便會有4億、2.85億及4.7億元。
純以滙兌利潤計當然是東航及國航最有利，但東航股價已遠遠跑贏其餘兩股，追落後價值不及南航及國航。東航炒外資入股，美林月初出報告分析，指東航已完成股改，加上中航集團近期增持東航股份，種種迹象都顯示東航引新航入股的計劃已進入最後階段，估計交易會在今夏成事，故東航評級由沽售提高至買入，目標價3.3元。

輪到炒外資入股

以昨日收市價計，東航早已超標，事實上其股價於本月初由2.28元升至昨3.73元，升幅達63%，國航及南航期內分別僅升16%及32%，追落後肯定是炒國航及南航。如炒外資入股，則以南航為首選，因南航剛於上周宣佈通過股改方案，而完成股改是引入外資股東的大前提。上周南航並宣佈確認正與法國航空公司就航空貨運的合營項目進行磋商，要引入外資，法航可能是潛在對象。
美林在南航業績公佈後發表報告，指南航首季虧損較去年同期大幅收窄68%，是04年以來表現最佳的首季業績，亦是3大內地航空股中，基本因素改善得最快的公司。美林指出，南航在發展策略上有所改善，包括專注拓展北京的轉機及國際航運服務。運載率按年上升1個百分點至71.4%，屬歷來最佳數字，加上估值吸引，因此重申南航的買入評級，目標價4.75元。
南航本月初升穿三角形降軌，已是一個明顯突破訊號，該三角形量度升幅目標在4.9元，在升破三角及破頂後，南航亦已完成後抽造旗，昨現大陽燭升穿旗形，已可視為買入訊號，4.4至4.5元水平買入，目標賺1成睇4.9元，跌穿4.05元止蝕。
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