內地股市於周三下午急回，滬綜指和深成指分別下跌3.1%和5.9%，反映經過這三個星期的反彈，內地股市需要作出調整，才有機會再上。從技術走勢看，這個調整是預期之內的，因為五中全會下周正式召開，部份內地股市投資者沽貨離場，是絕對正常的。現時最重要的是，中央政府推出強而有力的政策來支持經濟。一旦這情況發生，內地股市仍有反彈空間。

港經濟未來數季偏淡

中信里昂證券出報告睇淡本地樓市，預期未來27個月，住宅樓價會從高位回落17%。從金融海嘯至今，樓價已升了超過一倍半，若今次樓市真的調整，而幅度只有17%，特區政府肯定唔收貨。要政府取消現時的辣招，樓價要跌起碼兩成半才有機會。
香港是外向型經濟體系，外圍經濟持續不振，始終會影響香港經濟整體表現。現時內地經濟明顯放緩，加上歐洲經濟仍然半生不死，要期望香港的經濟增長能夠突然加速，根本是癡人說夢，即使唯一支持香港經濟的內需，也不會長期保持強勢。以筆者估計，由於外圍經濟疲弱，加上本地樓市已開始調整，未來幾季的香港經濟增長，將有機會放緩至1.5%至2%。
股市的走勢是不可以長期脫離基本因素，在經濟放緩影響下，投資股市也要特別小心。筆者相信阿爺會放水谷內需和樓市，所以選擇股票，也可以考慮這兩個板塊。如果要筆者推介，我會選近期從低位反彈的滙源果汁（1886）。這股於今年6月初見頂，曾一度大跌超過五成，但近3、4個星期卻明顯轉強，看來有機會重上4元大關以上。

關焯照
經濟學家
本欄逢周二、四刊出