受美股下跌拖累，昨日亞洲區股市全線下挫，由日本、南韓一直跌至港股。若論跌幅，筆者初時還以為港股跌幅最多，因為恒指昨日一度急挫600多點，但想不到埋單計數時，跌幅最多的竟然是內地股市，上證綜合指數下跌了3.76%，是亞洲區內跌幅最大，同時亦是內地股市在一個多月以來最大的單日跌幅。
促使國內股市下挫的因素頗多，資金流走肯定是其中一個主要因素，據資料顯示，儘管近期全球經濟略有轉好先兆，但機構投資者的資金在過去兩日卻持續流出內地股市，令A股跌勢加劇。幸好筆者翻查資料，截至本月7日，投資國內A股的A50中國基金（2823），仍沒有出現大量的贖回情況，反而在3月更出現淨增發1.22億個單位，反映上月有大戶資金持續吸納A50。
另一個引致國內股市下挫的因素，便是國內大行中金，在剛推出的第二季國內股市展望中，略有看淡A股，在其研究報告中指出「2季度總體走勢判斷：反彈延續，進入尾聲」，表示由去年11月開始回升的A股，升勢已超越實質經濟的好轉，同時這反彈浪已進入第6個月，A股的升浪可能已進入尾聲！由於中金的論點一向頗受國內投資者關注，故其看平/看淡下半年的總體走勢，亦促使不少股民獲利回吐。
由於筆者早前已將A50獲利回吐，故稍後若A股進一步下挫，則應是另一次趁低吸納的良機。根據過去經驗，當A股持續下挫後，A50往往會出現一輪大戶的大量贖回現象。
順帶一提，經一段時間研究後，筆者認為A50較適宜作中短線投資，並非長線投資A股之首選，尤其是不大適宜作退休之部署。

港交所80元之上應回吐

另一方面，早前在港交所（388）公佈業績後，摩笛便吹奏，唱淡港交所，目標價33元，豈料港交所唔跌，反而如箭般一直飆升，本周一一度逼近90元高位，直情當摩笛冇料到。昨日看到報道指，大摩仍看淡港交所，目標仍舊是33元冇變！由於摩笛早前有失靈的前科，故今次再吹，唔知掂唔掂？筆者覺得，在80元之上獲利回吐，沽售港交所亦差不多了。正如今年1月7日，港交所升至88.60元掉頭回落，在失守80元後，便一直跌至53.40元低位才再展升浪。
基本上，在現水平繼續持有港交所，首先必須相信短期港股的交投量將會持續增加，又或IPO市場再度興旺，否則便要靠另類因素了。
譚紹興
作者譚紹興為證監會持牌人士
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