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【名家搶先睇】大市崩裂也尋入市機會(錢志健)

蘋果日報 2016/01/21 06:00

Bitcoin錢志健Netflix芝加哥波幅指數

大市跟得太貼,本周要食驚風散。踏入新一年股票市場便開始大瀉,也有間斷的反彈。

星期四香港凌晨時分,看着美國星期三交易時段內400多點V型調整及縮窄跌勢,芝加哥波幅指數VIX邁向30邊緣,行情看似恐怖。到了星期四香港下午交易時段還未開始時,一撮人可能正在尋找長倉或短倉的進場點。在極短線時間尋獲利機會,我叫它做puntingthemarket,並非投資者的做法,有時令人喪失理智。

(1)看着美國市在順勢而行、長短均可的投資世界,操作者如能善用「絕對回報」策略,也應尋找到獲利機會。星期三,香港恒生指數在中午收市時下跌了740點,報18894.88,全日終以18886點收市。還記得2008年9月,雷曼兄弟爆煲影響全球,當時恒指在18000點徘徊;2009年3月股市去到13500多點,當時聯儲局、美國政府推出不同的救市措施。話說又差不多7年,美股大升,美國科技股納斯達克指數最終破了歷史高位,香港大市也去到上年2015年4月的28000點大關。

還要說近代交易「大事件簿」。過去17年,美國期權到期日(每月第三個星期五,即上周15日)那天,美國道瓊斯指數都有近400點跌幅,17年內有10次在美國期權到期日是跌市,2010年的期權到期日跌了2.1%。數據還數據,仍有人選擇進場。我注重環球投資,不會被一個市場鎖死潛在獲利機會。

我沒有水晶球,但現在全球吹逆風,地緣政治不穩定增加投資變數。內地熔斷機制運作了4個工作天便夭折,5%、7%的煞停製造了「樽頸位」,再開市時導致恐慌性拋售,行情大大不妙。調整幅度有多深或持久無人能預知,但要關注人民幣貶值帶來的震撼會否蔓延全球。美國加息周期開始,幅度可算是循序漸進,專注強力品牌是投資策略之一。

(2)網上串流技術節目供應商Netflix在美國業績做好,是增長型的強力品牌。美國芝加哥波幅指數VIX在等待美國星期四交易前一刻已攀升至27.59,避險情緒高漲。留意電動車一哥Tesla、Netflix、國際投行高盛(代號:GS),以及網上巨人亞馬遜(代號:AMZN)等公司的業績報告。只有不停分析、下結論、了解個人投資風險,才能做到機會率較高的資金曲線。我深信在大市波幅調整後,投資者只要清楚投資策略,就會得到最佳的絕對回報。

油價仍然在沉低,在風險無限的世界,一撮人或會考慮油的ETF,如USO、OIL、三倍槓桿的DWTI等。曾是全球市值最大的石油公司埃克森石油(ExxonMobil;代號:XOM),過去一年也有深度調整;中東沙地阿拉伯和伊朗斷絕交住,也增加了鄰近中東產油國的地緣政治變數。

(3)世上沒有完美組合。我認識一位專業人士,把酒乾杯後,他說他的避險投資模式是:一、現金;二、金條;三、虛擬貨幣Bitcoin。而在現金領域,他連港元也不持有太多,差不多全部是美金;至於Bitcoin的投資,我本人難以理解。

Bitcoin創辦人聽說是日本人,但存在虛擬世界裏。Bitcoin的「Bit」,本身是電腦訊息量的單位,也就是我們常見的「00」或「01」。Bitcoin就是以這種二進位數的模式,儲存在電腦上,成為一種電子虛擬貨幣。它同時是一種P2P(Peer-to-Peer)形式的虛擬貨幣,負責在背後處理「點對點」交易,是一個中央化支付系統;仁兄的黃金投資當然可以理解,也應帶來了豐厚利潤。

在我而言,優質主力股、有效策略為主力股作對沖(Collar)、現金(港元或美金)或者是一撮人的考慮,而精選強力品牌公司是一生的鑽研。結構性產品並非一般人那杯茶,在這引伸波幅(IV)偏高的日子,沾上窩輪、牛熊證等工具不利,除非你每次神準,有能力看透爆上或爆落。

最後,以市場經驗作總結:一、留意投資機會,但不要把bigbets變成wrongbets;二、違反分散投資定律變bigbets,難挽劣勢。Happytrading!

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