【本報綜合報道】美國多家經紀行展開交易佣金割價戰，表面上投資者得益，然而有研究指，交易佣金低廉會刺激投資者進行更頻密買賣，除令交易開支增加，更可能拖低投資回報。
嘉信理財今年1月宣佈調低美股網上交易佣金至每宗9美元，數周後，富達投資亦宣佈將佣金降至8美元，億創理財（E*TRADE）不久後亦加入戰團，將高交易量客戶佣金降至8美元。

刺激短炒或令回報下降

然而，加州大學柏克萊分校金融系教授奧德安表示，低交易佣金會令投資者進行更頻密買賣，結果拖累投資回報。據他與另一名教授進行研究顯示，上世紀90年代的5年間，頻頻換馬（投資組合平均每年轉換2.5次）投資者平均每年回報11.4%，低於長線投資者（平均每年轉換僅0.75次）的17.4%。專家亦提醒，長線投資者不應以佣金為投資主要考慮因素。
經紀行標榜佣金低，亦可能令投資者忽略投資產品買賣差價和年度開支等費用是否合理。例如同樣投資10萬美元於VanguardTotalStockMarketETF和iSharesRussell3000ETF，前者年度開支僅90美元，後者則高達210美元。