中原城市領先指數（CCL）6月份時按年錄24%升幅，其後增幅收窄，最新升幅為17%。大摩指本港住宅樓價的增長已在今年6月份見頂，料增長未來會進一步放緩，至明年底將放緩至0%，為地產股表現增添壓力。不過該行認為，持有本港農地及內地土儲，有助發展商緩和有關影響。

大摩指出，發展商提供按揭，加上工資錄4%至5%增長，都有助維持港人供樓負擔能力，連同經濟增長高於預期、失業率低企與股市上升，支持樓價維持在現水平，即使樓價按年增長趨勢正在放緩。不過該行提醒，本港樓價所面對的風險包括香港銀行同業拆息（HIBOR）升至倫敦銀行同業拆息（LIBOR）之水平、私樓落成量增加、近期內地資本管制導致地價與樓價下跌等。

大摩又發現，中原城市領先指數與恒生地產分類指數，兩者升幅存在強烈相關性。但在樓價增長放緩下，即使中原城市領先指數今明兩年在最佳情況下預測分別錄5%及10%升幅，預期恒生地產分類指數走勢仍只會維持平穩。

地產股方面，該行相對較看好擁有較多農地，而且有關因素未在股價反映的發展商，如新地（016）及新世界（017）。其中，新地更有大灣區發展及穩定派息所支持，新世界則同時受惠於在內地擁較多土儲。大摩對新世界評級由「與大市同步」升至「增持」。除新世界外，大摩亦睇好長實（1113），指長實內地土儲多，兼因轉型而獲重估。

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