【分析】上投摩根:中國第四季通脹壓力溫和
上投摩根
上投摩根(香港)預計今年第四季中國通脹壓力將較第三季溫和,但受制美國聯儲局的加息週期,短期政策利率難以下調,第四季國內經濟增長以穩爲主,年底資金面相較第三季可能環比收緊。
該行資深基金經理鍾維倫稱,人民銀行爲呵護流動性合理寬裕,增加了中長期資金投放,但隨著聯儲局加息,人行寬貨幣的空間已較為有限,未來貨幣政策的重點是疏通貨幣政策傳導機制,落實寬信用,而第四季減稅降費政策的進度值得關注,若如期落地將有助於激發民營經濟活力。
A股方面,該行稱第三季總需求偏弱,在政策逐步發力的情況下,悲觀預期得到一定修正,目前所處的庫存週期位置預示A股盈利增速在下行趨勢中;債市方面,鍾說進入第四季,部分影響債市的負面因素將趨於淡化,但中美第二輪關稅落地後,市場對於基建托底穩內需或維持較強預期,且7月政治局會議以來,人行「寬貨幣」及「寬信用」政策傳導的效果逐步顯現,預計年內債市以震盪行情爲主。
他又指展望至明年,考慮到貿易戰滯後影響與地方限制隱性債務擴張下,基建發力空間有限,國內經濟下行壓力重新加大,屆時對債券市場的態度可以更積極一些。
全球樓行 Dream House零距離
https://hk.feature.appledaily.com/overseasproperty