【基金展望】興證資產管理:港股明年料跑輸A股
港股A股興證
對於2019年中港股市睇法,興證國際資產管理預期明年中國整體經濟政策,在經濟下行風險持續下,中國國策會由今年的嚴監管,強烈去槓桿轉為寬鬆休養生息。在這大環境下,由於A股可直接受惠於國內流動性改善;在地球的另一邊,歐美多國經濟增長最近出現了放緩及衰退即像,一向受海外流動性環境和基本面影響較大的港股,明年表現很大機會較A股遜色。
興證建議挑選優質成長及中小市值型公司股份,聚焦科技創新、民營經濟、基本面受益於內需市場增長、減稅和行業政策改善的企業。
板塊看好金融科技、雲計算及大數據、5G、軍工、新能源、新能源車產業鏈、醫藥。另外,短期受壓制的保險及消費股,此類低估值核心資產也可留意。最後,估值已調整至歷史低位的房地產股收益率是有保障;基於明年基建回暖預期,加上估值處於低位,建築板塊龍頭股亦可看好。
對於人民幣滙率,興證認為明年中前很大機會跌破7算,所以,在2019年選擇以美元計價的投資產品相對較人民幣計價的產品為上策。
興證相信,明年中央政府所謂的「放水」策略,主要會是立足於對沖經濟下行風險,而非強力刺激經濟。所以在美國加息週期結束之前,中國貨幣政策/會是穩健偏積極,以維持滙率穩定為主。在中美長期國債利差持續收緊下,預期中國基準利率明年下行的空間不大,但降準為代表的量化寬鬆工具空間就會更大。
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