在上周美國的中期選舉中，民主黨終於擊敗共和黨，一次過取回參議院及眾議院的控制權。而隨後筆者接到不少朋友的電話詢問，美國民主黨得勢是否不利股市？
由於筆者曾在美加居住了一段頗長時間，看過很多屆美國的選舉，而印象最深刻是，每當民主黨人勝出時，專家們便會講民主黨的政策將不利上市公司，因而不利股市云云。跟着有些老股民便會翻出當年美國民主黨總統J.FKennedy上場不久，在1962年迫令鋼鐵公司不可調高價格，因而引致美國股市出現1929年以來最大的跌幅，來引證民主黨人不利股市等。
至於民主黨是否真的不利股市？好像又不是，正如前次美股大升浪，正是在民主黨的風流總統克林頓在位期間展開，並一直升至其卸任。而共和黨總統布殊一上任，股市便無「好過」，直至近日才重返2000年的高位！可見民主黨人執政，對股市並不太差！
雖然這次民主黨只是在眾議院選舉大捷，距執政當總統尚遠，但根據美國股市歷史家YaleHirsch的研究，在民主黨控制眾議院期間（DemocraticHouse）股市的表現，平均每年回報達10.9%，較共和黨的8.1%為佳，反映民主黨得勢對股市反而更佳。同時，當民主黨控制參議院（DemocraticSenate）時，美股每年的平均回報為10.5%亦較共和黨的9.4%為佳。由此可見，當民主黨重奪美國參、眾兩院的控制權時，對美股基本上更有利！

未來數月美股料不俗

另一方面，根據Hirsch的統計，由1897年至今，當美國中期選舉過後，並踏入美國總統任期第三、第四年，一般都是美股表現較佳的兩年，尤其是美國總統大選如火如荼期間。正如附圖所示，在踏入總統任期第三年初期，及任期第四年的後期，美股的升勢往往更為強勁。假如這次亦如Hirsch的統計，則未來數月美股應有不俗表現，而屆時港股亦可因而受惠。
最後，根據筆者的經驗，每次當民主黨得勢，雖然長遠利好股市，但大都是「先苦後甜」，即股市會先跌後升，一輪震盪後才好轉。同時大都會有一、兩類股份遭殃！
譚紹興
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作者譚紹興為證監會持牌人士