【港滙強勢】大和：若走資少於1.2萬億元 對聯滙、利率衝擊有限
蘋果日報 2020/06/17 17:50
港滙
金管局最新再沽7.75億港元。
「港版國安法」引發外界對聯滙制度的憂慮，大和資本首席經濟師賴志文發表報告指，只要資金流出少於1.2萬億元，任何聯滙、港元流動性和利率上的壓力都可控。
賴志文發表報告指，金管局擁有4,420億美元外滙儲備，以及與人行有貨幣互換協議，涉額570億美元，當央行動用外儲買港元守住滙率，會令銀行體系結餘收縮。然而，金管局有1.2萬億港元流動性作為緩衝，只要資金流出少於此水平，任何對聯滙、港元流動性和利率上的壓力都屬可控範圍，再者聯儲局維持鴿派態度，在港美息差帶動下，對吸引資金流入有正面幫助。
若走資急劇兼且規模超過1.2萬億元，將大幅拉高本地息口，若同時出現美國制裁、信心崩潰及債務違約等問題，情況或會變得更壞，質疑銀行、企業及個人是否有能力應對衝擊。
不過，他認為美國未必會干預聯繫滙率，惟華府或會推出金融制裁措施，對資金流或聯繫滙率或有間接但明顯的影響，一般會在更廣泛的貨幣戰和金融戰出現。
金管局日內兩度接錢 最新再沽7.75億港元
事實上，港滙持續在7.75強方兌換保證水平徘徊，金管局日內更兩度接錢，繼今晨紐約市段向市場注資22.32億港元後，金管局收市後再沽出7.75億港元，全日共向市場注資30.07億港元，銀行體系結餘將於6月19日增至1,265.37億港元。最新港元滙率維持在每美元兌7.7501港元。單計6月份，金管局累計沽出近511億港元。
華僑永亨銀行經濟師李若凡指，金管局頻繁入市干預，推升銀行業總結餘至逾1,200億港元水平。隨著銀行間流動性漸趨寬松，港元拆息逐步下滑，套息誘因隨之減少。不過，短期內，半年結等季節性因素及IPO頻密，或繼續支持港滙貼近7.75水平徘徊，但相信金管局干預規模料漸趨溫和。
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