【柳傳志退休】錯失投資BAT 聯想控股科創跑輸同業
蘋果日報 2019/12/18 19:06
柳傳志聯想控股
聯想控股（3396）董事長柳傳志明年初退任董事長，將擔任資深顧問，董事長一職由老臣子寧旻接任。聯想控股主要業務分為戰略投資和財務投資，投資行業眾多。當中來自IT板塊收入近年佔比均逾九成。對比其他科企一早發展雲端及物聯網等業務，昔日「民企一哥」已失先機。
錯失投資BAT
聯想控股過往曾進入互聯網市場，在2000年時公司期望打造搜索、遊戲和電郵等集一身的網站FM365，大力宣傳後曾與新浪、搜狐、網易齊名「四大名戶」，但網站最終因管理不善和科網爆破而在3年後以失敗告終。
柳傳志曾分享提到，早年百度、阿里巴巴、騰訊（BAT），都曾上門找過自己，期望得到公司投資，但公司都一一拒絕。他當時認為當中有公司經濟能力不足而沒有看上，但主要原因還是自己「走漏眼」，當年眼光看得不夠遠大，因此沒有注資三間公司，最終錯失投資現已發展為中國科技巨擎的機會。他坦言是一個失誤，揚言即使未來再遇到未看懂的商業模式，亦儘可能將公司的水平提高至看懂為止。與柳相反，軟銀的孫正義則看準箇中潛力，只與阿里巴巴創辦人馬雲會面6分鐘，便決定向阿里注資2,000萬美元。以市值計算可見分野，周三收市價17.38元計算，聯想控股市值408億港元，遠遜於阿里的4.35萬億港元，及騰訊的3.58萬億港元。
聯想控股的經營理念是多樣化，源自90年代互聯網行業背景。柳傳志於90年代末發現電腦公司數目較10年前縮減不少，認為單靠發展高科技領域的潛在風險很大，因此決定發展業務多樣化，分散風險，亦有透過私募基金作風險投資。
科創跑輸同業
聯想與其他科企均有向不同公司初創企業投資，但聯想觸及板塊較少與高新科技相關，因此近年發展分歧更見顯著。年報顯示，聯想投資企業以長線及改善營運效率為主，較少加入擅長的電腦製造技術或整合；但阿里及騰訊等初期已以互聯網為發展業務骨幹以自身技術為基礎，向旗下公司提供大數據、人工智能及雲端技術提升協同效應。
聯想多年專注發展個人電腦業務，到近年才加大發展物聯網（IoT）和5G業務，但電子硬件商的同業一早發展該業務，通訊設備商華為及手機製造商小米（1810）亦一早起步分別發展雲端、大數據及物聯網等業務。
華為和小米（1810）均有科技硬件業務，但與軟件相關業務收入已達一定佔比。華為去年收入7212億元（人民幣，下同），當中手機銷售3489億元，收入佔比只有48.4%。公司早年不斷加大研發開支，去年研發費用達1,015億元 ，5G、物聯網等領域收入2940億元，雲端計算744億元，兩項業務收入佔比逾半，加上合作夥伴遍及全球，覆蓋範圍更全面。小米去年智能手機收入佔比65%，IoT與生活消費產品業務收入佔比25%，收入增長按年升87%，互聯網服務按年升61%，數據反映公司均視線上及軟件為增長引擎。
PC市場收縮
聯想控股的IT業務主要包括個人電腦及智能設備業務、移動業務及數據中心業務，去年收入3307.8億元，佔整體收入92.1%，公司曾表示希望減少IT業務資產佔比，但去年IT資產仍佔36.3%。
聯想曾先後收購IBM個人電腦及服務器業務，及富士通（Fujitsu）個人電腦業務，令其個人電腦市佔率提升，現為個最大的個人電腦製造商，但收購Motorola後的協同效益未見，加上全球個人電腦市場出貨量近年下滑，聯想的主要個人電腦業務增長空間有限。
根據研究機構Gartner統計顯示，近季聯想控股與惠普個人電腦市佔率相當接近，聯想去年全年出貨量5846.7萬台，市佔率升至約22.5%，超過惠普HP的21.7%。去年全年全球個人電腦出貨量逾2.59億台，按年跌1.3%，而且是連續第七年下跌，去年數據顯示，美國、亞洲及歐非中東出貨量均出現放緩。
今年首三季全球個人電腦出貨量約1.89億台，仍略少於去年首三季數字，中央處理器等零件缺貨，加上中美貿易戰影響，今年全年數據或再延續出貨量放緩的情況。