早前筆者在本欄一篇「過往業績不代表未來」的文章中，尚有一部份仍未講述，因為筆者希望集齊2000多隻不同基金的資料，才一同討論，因而延至今天才再跟讀者一談，真是抱歉。
在該文中，筆者講到不少投資者對基金投資口號：「過往業績不代表未來」頗為熟悉，卻忽略了此投資格言在股票投資方面亦同樣有效。
好像不少投資者在揀選股份作長期月供計劃時，仍會以該股的過往表現為單一揀選條件，忽略了該股份可能已由高增長股，逐步演變為成熟股。就以長實（001）為例，若單以股價升跌衡量，不包括股息再投資等因素，則長實由1986年9月至2006年9月這20年間，每年的平均複式回報高達14.3%，頗為不俗，可是若進一步計算，長實由1996年9月至2006年9月這10年，平均複式回報竟急降至每年3.5%。
從上述可見，一隻股份由高增長股演變為成熟的藍籌股後，其間投資回報的重大分別。正如你原本期望14%回報，但實質回報卻是3.5%，分別便很大了。至於成熟藍籌股是否不可作股份月供計劃呢？這又不是，但投資者須揀選有高股息的成熟藍籌，例如4、5厘股息，同時更重要是，必定要揀選以股代息，來增加長期回報。

國企/印度股有潛質

在股份月供計劃中，筆者認為，投資者切勿只揀選一隻股份作長期月供，此乃很危險、很危險的策略，因為閣下單單月供一隻的股份，一旦是「香港電訊」的翻版，即今日的電盈（008）真是喊都無謂。故此，月供股份，最少要有3至5隻不同股份，又或月供兩隻股份，再加月供一隻股票基金。
最後，投資者如找未來10年，平均每年回報逾10%的股份，應該從國企股中尋找（又或印度股份），不要再在本港的藍籌股中浪費時間，因為當中不少股份已很成熟，不容易再有過去30年的高速增長。正如今時今日，已不容易再找到由一個孤獨的推銷員搖身變為特首的人了。
譚紹興
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作者譚紹興為證監會持牌人士