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曾淵滄專欄:地鐵有難 趁早沽出

蘋果日報 2002/01/21 00:00


地鐵(066)財務總監郭敬文突然向傳媒說:「如果港府將新的中環過海鐵路批給九鐵而非地鐵,港府就該向數十萬地鐵股東解釋。」當年地鐵上市,港府極力推薦,出動類似盈富基金(2800)一樣的優惠以吸引港人認購,希望全港人人都是地鐵股東。
當時招股書上說,地鐵將申請到過海鐵路,而港府將以公平原則批出。招股時,地鐵高層回答傳媒詢問時,對獲取新過海鐵路充滿信心。不少分析師在分析地鐵前景時已經假設地鐵會獲取這條路線的經營權,地鐵每獲一條新路線的經營權,也同時取得地鐵上蓋土地的發展權,利潤豐厚。
現在,為甚麼地鐵財務總監會公開向港府施壓?還搬出數十萬小股民來壯大聲勢?
我想,這應該是壞消息,地鐵高層應該已經聽到港府高層的意願,這個意願是將這條新過海鐵路經營權批給九鐵而非地鐵。
我再進一步分析港府的動機,也覺得九鐵獲發新過海鐵路經營權的機會較高。
首先,對港府而言,九鐵開出的經營計劃比地鐵更具吸引力,港府獲利更高。
其次,地鐵已經擁有兩條過海鐵路,第3條也批給地鐵,會造成壟斷,難向市民交代,批給九鐵,可以製造競爭,最多下次讓地鐵將鐵路路線伸展至新界。
第三,地鐵已上市,九鐵仍未上市,因此有必要讓九鐵嘗一嘗甜頭以利九鐵上市。這樣港府才能以高價賣出九鐵的股票。
算來算去,還是該趁早賣掉地鐵股票。