上周初港股跟隨外圍股市反彈，恒指一度升近19500點，剛好補回前一周留下之下跌裂口，周三承接美股急挫，再現裂口大跌市，恒指一度挫近600點，收市跌不足500點。周四反彈，惟成交額大減至350億元，窩輪平均每日成交也降至90億元左右。
港股現貨及窩輪成交顯著減少，某程度上反映投資者經歷近期跌市後，多採取觀望態度，並不急於入市。
另外，後市方向不甚明朗，美國次級按揭問題仍困擾市場，同時市場憧憬下周聯儲局議息或有減息機會，令市況呈現膠着。

建行短炒波幅

技術上，港股跌近18600點有初步支持，但反彈至19400點水平已有相當大阻力，市況反覆而欠方向，令觀望氣氛充斥。
通常這種情況下，股市交投氣氛劇減，大市都傾向牛皮反覆。如出現以上情況，投資者在參與窩輪買賣時，便要特別留意引伸波幅可能下跌的風險，屆時便要避免選擇短期價外的窩輪，宜以中期貼價輪為首選。
建行（939）上周初反彈上試20日線4.5元，遇阻力而回落，短期料於10日線至20日線，即4.3元至4.5元之間上落，如博反彈宜見利即收，再升近阻力不破，也可留意認沽證的入市機會，短炒波幅。
看好建行短期表現，可留意中期價外認購證6194，行使價4.58元，今年7月初到期，提供9.9倍實際槓桿，引伸波幅約28.7%。如看淡則留意中期輕微價內認沽證7963，該證行使價4.488元，今年6月尾到期，提供5.3倍實際槓桿，引伸波幅約38.1%。
作者李錦為證監會持牌人士。