點股壇:新基宜逢反彈沽出

蘋果日報 2002/03/26 00:00


新世界基建(301)出現上市以來最低價,反映市場對此股心灰意冷,以致股價較資產折讓83%,令人失望。
截至去年底止的半年,新基盈利只有1億元,較上年同期減少2.61億元,減幅為72.3%,每股盈利8仙,不派息。
新基的業績,已包括太平洋港口(659)出售亞洲貨櫃物流中心予同系公司,獲利1.13億元,但固定資產耗蝕虧損7750萬元,其他投資耗蝕虧損5214萬元,又為03年1%可換股債券贖回溢價增加撥備7500萬元,出售獲利效果未能抵銷其他虧損,但若不出售整體業績則有虧損。
新基具控制性的業務,未計利息支出前,較上年減少64%,其中貨物裝卸轉虧為盈,道路貢獻減9.3%,橋樑收益減65%,能源及食水減60%,電訊、媒體及科技由盈轉虧,融資成本增11.9%達到4.2億元,佔聯營公司業績減53%,而共控公司的貢獻則增6.4%。
固定資產虧損是廈門碼頭所影響,貨物裝卸雖轉虧為盈(上年虧損涉及重組),而收益不理想,道路貢獻稍減,是34項道路中5項出現顯著下跌,去年出售廣州新三橋,以致貢獻大減,去年售出北京大唐(991)股份,同樣是能源收益銳降的原因,順德德勝電廠的貢獻,以權益法取代過去的以固定回報計,進帳亦減,電訊等業務在無出售利潤支持下,虧損難免。
不斷整頓尚未見效
為03年1%可換股債券增撥「贖回溢價」7500萬元,相信會持續增加,債券於03年4月中到期,換股價23.05元,相信難吸引換股,需要以43.4%溢價贖回,債券面值13.81億元,需以約6億元溢價贖回,目前只作準備2.36億元,即未來1年多應再撥備3.64億元,成為一種沉重負擔。
新基在不斷整頓中,但未見效果,已不宜有所期望,以致出現低價,唯一吸引的,只是每股資產12.98元,看來亦只能偶有反彈而已,也應逢反彈沽出。