當年今日

大行觀點:摩通建議增持世茂

蘋果日報 2010/03/04 00:00


憑藉強勁品牌,加上龐大土地儲備,業務遍及內地27個城市,摩根大通看好世茂房地產(813),首予其「增持」評級,目標價16.5元,相當於每股資產淨值折讓29%,意味有近兩成升值潛力。
摩通指,世茂去年樓物業合約銷售額達225億元人民幣,為全國15間最大地產發展商之一,由於其地盤遍及國內27個城市,令其物業組合多化元,有助減低投資風險,使賣樓收益較同業更穩定。
此外,世茂擁有達3240萬平方米土地儲備,可供未來13年發展之用,高於同業平均11年,土地成本亦便宜,故該行認為值得給予較中型同業為高的溢價。
隨着樓市回升及成本優勢,摩通預期世茂2009年盈利將重拾升勢,大幅反彈3.7倍至28億元人民幣,2010及2011年則分別增長23%及25%,至34.5億及43.1億元人民幣。現時世茂已鎖定2010年收入25%,惟比例較同業平均數為低。
現時世茂股價分別相當於2010及2011年預測PE12.4及9.9倍,低於同業均13.9及10.7倍。該股昨日微升0.8%,收報13.84元。
大行對各股票最新評級
-花旗-
福山能源(639) 評級變動:維持買入
目標價調整:9.00→8.70元 昨收報:6.59元 潛在變幅:↑32.02%

南戈壁(1878) 評級變動:首予買入
目標價調整--首予評級:150.00元 昨收報:123.40元 潛在變幅:↑21.56%

-高盛-
金沙中國(1928) 評級變動:維持買入
目標價調整:13.10→13.30元 昨收報:10.46元 潛在變幅:↑27.15%

-瑞信-
太古A(019) 評級變動:維持跑贏大市
目標價調整:114.00→107.00元 昨收報:88.75元 潛在變幅:↑20.56%

滙豐控股(005) 評級變動:跑贏大市→中性
目標價調整:106.00→97.00元 昨收報:81.45元 潛在變幅:↑19.09%

-摩通-
世茂房地產(813) 評級變動:首予增持
目標價調整--首予評級:16.50元 昨收報:13.84元 潛在變幅:↑19.22%

太平洋航運(2343) 評級變動:維持增持
目標價調整:6.30→7.20元 昨收報:6.24元 潛在變幅:↑15.38%

-大摩-
港鐵(066) 評級變動:減持→增持
目標價調整:24.00→32.00元 昨收報:27.95元 潛在變幅:↑14.49%