當年今日

理財智慧:掛勾存款如何計息?

蘋果日報 2004/07/02 00:00


昨天談及東亞銀行發行的新掛鈎存款,現在讓我們看看這產品的特性,以及其計算回報的方法。
這種「按日計息(港元銀行同業拆息)指數掛鈎存款」(簡稱「掛鈎存款」),是5年期的,所掛鈎的是3個月香港銀行同業拆息(簡稱為HIBOR)。至於存款回報的高低,要視乎所掛鈎的3個月HIBOR存款有效期內之走勢。
第1至第5年的參考範圍如附表,回報計算方法如下:
每年最高回報為6%。能否拿到最高回報,便要視乎每日的3個月HIBOR是否在相關的波動範圍之內。假設今天3個月HIBOR為2%,而存款所處的時間為第1年的話,那麼今天便會計息;相反,假設今天3個月HIBOR為3.5%,因為利率在0至3%範圍以外,因此今天便不計息——這就是產品「按日計息」之意思。
如果第1年之中只有一半日子在範圍之內,那麼當年的回報就只有6%的1半,亦即3%。因此能否得最高回報,要視乎利率走勢。

利率上限逐年提高
從附表可見,第1年HIBOR容許波動範圍最高上限為3%,但第2年已調升至4%,亦即縱使利率在期內上升1%,也不會影響投資者最高回報。而第5年利率上限為5.5%,比對第1年的3%上升了2.5%。
只要利率在5年之內的上升幅度不超過2.5%,而且每次加幅亦是平穩的話,投資仍然是有可能拿取最高回報的。至於應否投資,便要視乎投資者對利率走勢的預期了。
麥萃才
浸會大學財務及決策系助理教授