當年今日

點股壇:恆生為上佳收息股

蘋果日報 2002/08/07 00:00


恒生銀行(011)上半年呆壞帳準備雖然大增,由於其他營業收入及出售投資有增長,整體業績只減2.88%,雖非增長,亦已對投資者及股東有所交代。
上年呆壞帳淨額特低,只有2100萬元,是受惠於準備撥回,今年上半年,呆壞帳準備2.81億元,增12.38倍,但仍較上年的下半年減少30%,恒生信用卡首季撇帳率7.16%,第二季為9.5%,上半年整體為8.2%,期內新增撥備5.28億元中,包括信用卡撇帳2億元,而呆壞帳淨準備2.81億元中,已扣除若干準備回撥。
上半年恒生盈利52.2億元,減少1.55億元,而呆壞帳準備已增2.6億元,可見呆壞帳的影響,亦反映其他收益平均仍然理想,每股中期息維持2.1元。
存款及貸款互有升降,存款跌1.7%,貸款升2.7%,淨息差升17點至2.38%,而自有無成本資金的收益因利率下降而減少6億元以上,按揭利率下調亦少收利息4億元,使利息淨收入減4.5億元,減幅7.6%。其他營業收入增14.5%或2.81億元,反映個人理財及財資業務的貢獻,營業支出減2.67%或5000萬元,成本對收入比率只是23.7%,出售投資盈利增61.8%或1.31億元。
以稅前盈利計,個人銀行業務貢獻佔44.6%,雖然信用卡撇數多,而仍錄得7.7%增長,商業銀行業務減15.7%,工商及金融機構業務減17%,財資業務增19%,其他業務增41.4%,後者估計包括各項產品銷售,例如投資基金、人壽保險及理財有關服務。

拓展理財業務有成效
恒生致力於非利息收入,已有相當成效,事實上,恒生在其他業務的市場佔有率已有相當,尤其在經濟疲弱時,更難拓展,恒生早年已開展理財業務,至今已有相當成效。
恒生以本港業務為主,理論上不易拓展,而個別業務仍佳,整體業務穩而難大升,相信今年業績變動輕微,但可維持股息4.9元,以現價84.25元計,息率5.8厘,是上佳收息股,估計短期低位81.5元有強大支持。
齊明