世人又一次大跌眼鏡,聯儲局大幅減息半厘,令市場猜測歐洲央行和英倫銀行將會跟進,縱使減幅未必跟隨美國,但減0.25厘應是合理的決定,結果是兩家央行都宣布「不減」。
美國大刀闊斧減息,理由已不必喋喋。減息未必便能將經濟起死回生,但卻是避免陷入通縮的最佳預防方法。然要經濟重拾動力,除須致力挽回受企業醜聞嚴重打擊的投資者信心之外,政府必須採取積極性的財政政策加以配合,不然照目前的「風勢」移動來推測,美國經濟不難重陷衰退。
美經濟較具彈性
不過以美國民族性、消費個性及整體較具彈性的經濟結構來衡量,落點重藥「鎮住」應沒困難,供應面經濟(supplysideeconomy)理論又可大派用場,何況在強勢政府的領導下,一切問題、障礙應可迎刃而解,採用擴張性貨幣政策,配合積極性財政政策,再加上打仗,美國經濟未來或有轉機。
至於歐洲,素以壓抑通脹為首要任務之歐洲央行和英倫銀行,前者因歐元區通脹率仍偏離2%之目標範圍,後者則恐防樓市出現泡沫,不作出減息決定,實無可奈何!
然而歐元區經濟上半年僅錄得0.4%增長,英國則有約0.7%,歐元區結構改革進展緩慢,財赤預算又受「馬城條約」所規限,長期經濟發展障礙重重;英國則在強鎊滙的影響下,製造業和出口商都叫苦連天,單靠內部消費不足以刺激經濟快速增長,何況美國帶動全球經濟放緩,短期動彈不得,長期暫無計可施,相比之下,美國似乎轉身較快,貪圖息差而買歐元和英鎊者,在適當時候,應知窮寇莫追之道理。
王冠一