表面上看香港面臨最重大的財經難題是日漸擴大的財政赤字。今年3月，剛卸任的財爺估計今年財赤是650億元，而且還滿有信心推行一系列開源節流措施，目標是3年內把財赤消滅。當時已被指為盲目樂觀的財赤數字和不切實際的措施，後再不幸經歷SARS禍害，經濟備受衝擊。今時今日的香港經濟，比起3月預算案時已差很多了，近期失業率已升至8.6%，而且還會惡化下去。延續50多個月的通縮情況，不但沒有改善，而且有變壞的趨勢，上月通縮數字達3.1%，相信全球罕有。通縮令零售和物業市道更加慘淡，負資產人數有增無減。
面對如此嚴峻的經濟局面，政府是否還是一如既往，把消滅財赤作為解決經濟困局的目標？如果是這樣的話，便陷入了只見樹木不見森林的境況。事實上，如果視香港經濟是患病之身，財赤只是病徵，不是病源，更不是病根。
政府對策本末倒置
香港財赤的形成，是政府收支失衡之結果。自97年以來，支出方面有增無減是成因之一，但主要根源在於財政收入大幅萎縮，正好反映整體經濟出現問題。這包括長時間通縮令物業市道每況愈下，負資產人數大增，市道消費相應萎縮，造成整個投資環境不可為。結果政府主要收入來源的薪俸稅、印花稅和賣地收益都遠低過預期，就連計劃私有化公營事業來彌補赤字也因經濟環境太差而乏人問津。
如果堅持要滅財赤，惟有進一步削減開支，但在民怨如許高漲，政府支持率日低的今天，政府已沒有政治本錢去再推行任何節流措施了。剩下來可行之路是暫時放下財赤問題，傾全力搞活經濟，讓政府收入增加，假以時日，財赤自然解決。這是由根本解決問題，否則，如果仍以解決財赤為主，不惜增稅減開支，徒令經濟繼續收縮，財赤永無解決之日。