假如你認為2012是迷失的一年，行情難有「大轉變」，You Bet！無限量印銀紙救經濟，必然令通脹加劇。上月美國失業率雖「破八」，整體而言，工作依然難尋，行情非理想，最失落的一群，我相信是希望用衍生工具作單邊大買賣的「投機者」，特別是要和「時間值」搏命的普通人，更密集的買賣很多時只會令資金曲線更傷。我以對答形式淺談一些操作經驗。問：早前債王Bill Gross說股票市場已死，在港股及衍生工具市場領域，也看到高爆炸力的認股證（窩輪）市場成交大縮，那是2008年金融海嘯後新低點，是否普通人對投資市場已感無奈？答：普通人必須知曉，由低波幅爆上變高波幅，有一小撮人或會「發大財」，但並不持久。期權或窩輪由極低引伸波幅爆上高IV（Implied Volatility），給普通人短時間內出現超額利潤，但當大行情波幅不斷收窄時，賠錢機率更高，這會和預期落差更大。問：那麼債王那句「股票市場已死」，你又會否認同？答：我還深信環球上市公司的造多造空（Long/Short）策略，是有可為之處。這是尋找盈利與收入顯著高機率的股票去作「沽空」，有機會收入與盈利大增的去「造多」，不利用衍生工具去作「單邊性」投機，這是不可違背的法則。