中原地產及美聯物業，活像翻了臉的孿生兄弟，其管治理念南轅北轍，但各自在港又有相若的巿場佔有率。不過，剛公佈的業績，中原地產純利接近十億元，美聯則為六億餘元，按這樣比較，中原優勢盡現，但今年隨着內地宏調持續，中原的優勢可能不復去年勇。
中原跟美聯，在港的業務可算旗鼓相當，其巿場佔有率各約為百分之三十，可算是誰也勝不了誰。中原早看清這一點，故就以決戰中原（中國大陸）為其主戰思想，早在90年初，便大力發展內地地產代理業務，直至去年，可謂達至巔峯；其分行分佈逾20個省巿，加上去年內地樓巿勁升，故其佣金收入亦隨之大幅增長。反觀美聯，一向對發展內地都甚為審慎，故內地分行主要分佈在深圳，加上分行數目遠少於中原中國，所以其去年業績，大比數輸給中原。

內地分行將成包袱

時移世易，今年情況完全不同，主因是中央宏調對內地的代理業造成甚大打擊。基本上由年初起，所有港資在內地開設的代理行，都開始出現不同程度的虧損，按現時的情況觀察，情況只會越趨惡劣，因此去年對中原盈利貢獻甚大的內地分行，今年可能會倒過來變成包袱，去年的優勢，瞬間變成劣勢，好與壞的轉變，就好像彈指間的事。
反觀美聯，基於內地分行少，其對集團的盈利貢獻向來不大，故這次宏調，對其內地的分行雖都有造成沉重打擊，但由於其規模相對較細，所受影響也較細，想不到美聯這種看似較為被動的戰略，反而成為這次調整巿中的得益者。
現時內地的商品房巿場，打折減價之聲四起，各省巿的樓價普遍出現不同程度的下跌，但對地產代理最為不利的，是成交量萎縮，明顯大於樓價的調整幅度。樓價跌，一樣可以有成交，成交量大減，代理的佣金收入，就全無着落。因此，分行越多規模越大，受傷就越重。

政策拖累非戰之罪

基於宏調於年內難以結束，加上現時主導政策是抑壓通脹，故商品房巿場的發展，暫時要犧牲。倘情況真是這樣，今年的商品房可說是無運行；那麼，中原內地業務，將面對沉重的經營壓力，過往他們着重不斷擴大巿場佔有率的發展模式，今年將受嚴峻考驗。
倘情況正如所料，中原今年的業績將會受內地業務拖累，至於美聯，只要本港的業務能與中原保持平衡發展，則其業績，有望與中原拉近距離，如內地的商品房巿場進一步萎縮，美聯今年的業績，甚至可能反勝中原。
今年內地經濟大環境，肯定是政策主導，個別企業面對這潮流，可做的事情不多，要麼就做下去，否則就離場，留下的受政策拖累而業績下跌，已屬非戰之罪。

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