周三晚美股經歷了驚險一天，道指曾跌逾400點，收市跌幅雖收窄，但仍跌近200點，美股三大指數今年的升幅幾乎全數蒸發。美股下跌，市場有很多解釋，當中包括經濟數據欠佳、伊波拉病毒蔓延、聯儲局快將完成退市等，而這些因素在9月不是已出現？為何當時美股沒有下跌，反而一度創出新高？故真正原因乃是資金正由美元資產中流走。
當然，美國10年期國債孳息率顯著下跌，周三晚跌穿2厘水平，有分析指，資金只是由美股流向國債避險，並沒有流出美國。可是看一看美國高息債指數的表現，在過去一個月跌1.5%，過去三個月跌幅更達3%，可見市場對聯儲局即將完成退市，有一定戒心，故高風險的債券壓力十分明顯，資金不單是拋售美股，同時部份債券亦被拋售。

那麼沽售美元的資金何去何從？我仍然覺得亞太區股市會是最受惠地區，看一看昨日亞太區主要市場，除日本及新加坡股市外，其餘市場跌幅都不超過1%，在美股急跌下，亞太區股市的表現可以用堅挺形容，而日本股市下跌，很大程度與日圓兌美元顯著上升有關，日股之弱勢，絕對不應在參考之列。
值得留意是，澳洲股市近日表現不錯，主因是鐵礦石及黃金價格見底回升，油價近日雖持續下試低位，但不代表整體資源價格均有壓力，反而在美元轉勢下相關資源價格更值留意，同時，相關股份亦可能有不錯的投資時機。看一看江西銅（358）、鋼鐵股近日表現較大市為強，反映有投資者正在趁低吸納。

陳永陸
獨立股評人