美股上周五顯著上升，主因是俄羅斯國防部宣佈俄烏邊境軍演結束。現在最困擾美股是以色列及烏克蘭之地緣政治因素。正如美國白宮經濟顧問委員會主席表示，公司稅、移民制度和基礎設施建設支出改革在內的各項議程，都能推動美國經濟增長，這些措施為美國經濟帶來緩衝作用，並避免伊拉克、烏克蘭危機為全球帶來衝擊。由此可見，地緣政治因素並不會為美股帶來長期影響。
內地經濟數據帶來支持作用，港股上周五表現不錯。港股7月上升速度過快，現在從高位回吐最多僅700多點，整體上仍未轉勢，暫不用過份擔心。

中國光纖未見高位

上月建議投資者留意的中國光纖（3777），上周並沒有受港股回吐影響持續向上，當中原因是市場相信此股估值過低，有不少券商唱好，令股價持續上升。中國光纖的市盈率雖僅8倍，但實際上由於未來增長十分理想，所以預期市盈率將會處於更低水平，故就算上周股價顯著上升，其實仍有吸納價值。

為何如此樂觀？看一看內地政府於2013年8月宣佈「寬頻中國」政策制定的明確目標，就是固定寬頻接入使用者目標，要由2013年1.89億用戶，增加到2015年至2020年的2.7至4億用戶。至於光纖到戶（FTTH）目標從2013年11月1.6億，增加至2015年至2020年的2至3億用戶。這些數字反映未來內地的光纖增長將以倍數計算，以中國光纖的龍頭地位，盈利在未來數年，增長怎會不是倍數計算？故短期絕對可挑戰3.2元的關口。

陳永陸
獨立股評人