同得仕(518)的業績,於01年3月止年度見頂,其後即受911事件所打擊,業績回落,但提高股息率,使股價得以較為穩定,此後持續派發特別股息,成為高息成衣股,上周公布中期業績有增長,股息則減少,令人意外,但看來對股價無影響。
截至9月止半年,同得仕盈利3889萬元,較上年度同期增加334萬元或9.4%,每股盈利11仙,派中期息6仙,上年同期則為5.5仙,另特別股息1仙,即總股息由6.5仙降至6仙,減少7.7%,但全部均為正常股息,無特別股息。
特別股息雖持續多年,既稱特別,當不能視作正常,現時減少特別股息而增加正常股息,存在積極性意義,相信是股價不受影響的原因。
同得仕傳統業務是生產絲質成衣,以出口為主,近年已發展至非絲質成衣,並開發零售及批發業務,市場仍以美國為主,佔營業額比重88%,增長15.7%,盈利則佔91%,增長17%,歐洲市場佔2.6%,增長16.3%,盈利則增54%,但只有232萬元,亞洲市場佔營業額5.6%,與上年持平,主要為中國的零售,仍錄得增長2%,已為日本銷售減少完全抵銷,中國零售仍在虧損,美國的品牌批發業務也在虧損。
整體營業額增長13.8%至7.75億元,毛利率則由24.1%升至24.7%,但分銷開支因推銷品牌而增74%或1464萬元,對整體業績帶來負面影響,使盈利增幅低於營業額增幅。
美國批發業務去年開始,現已包括兩個品牌,佔總營業額3%(2325萬元),待業務擴大,方可言利,但市場進展良好,新系列且令人鼓舞。