受投資及出口增長帶動，作為歐洲增長引擎的德國，第二季經濟按季增長2.2%，是20年來最強，並帶動歐元區上季經濟按季增長1%，亦是4年最佳。受惠於歐元貶值，出口大國德國上季表現大勇，惟南歐各國表現則乏善可陳。歐洲央行最新報告警告，隨着中、美經濟放緩，除非德國能刺激內需，否則今明兩年區內經濟料僅維持低增長。
截至6月底止一季，德國經濟按季和按年分別增長2.2%和3.7%，遠勝預期的1.3%和2.4%。德國經濟部長RainerBruederle在數據公佈後預期，全年經濟增長將遠高於2%，並指目前是時候推行緊縮措施整頓財赤。
不過，ING經濟師CarstenBrzeski指出，德國上季增長強勁，主要受一次性因素帶動，包括因首季天氣嚴寒而受阻的建築活動上季加快施工，及出口恢復正常等，惟高增長料難持續。

南歐表現差勁

除德國外，法國上季經濟按季和按年分別增長0.6%和1.7%，勝預期；歐元區上季整體經濟按季和按年分別增長1%和1.7%，亦勝預期。在德、法等國受惠歐元貶值，刺激出口增長之際，備受債務問題困擾的南歐各國上季經濟表現則差強人意，其中希臘經濟按季更大幅收縮1.5%。
滙豐債券研究部主管梅杰稱，歐元區各國經濟表現強弱懸殊，市場料重新聚焦於一眾弱國，葡萄牙和愛爾蘭的債務問題料再受關注。
而歐央行的最新季度調查亦顯示，經濟師對區內前景並不樂觀，料今年增長僅達1.1%，與5月預期相若，明年增長預測則由1.6%下調至1.4%。