金融市場本周焦點將放在周三聯儲局主席格林斯潘,半年一度就貨幣政策向國會作證及發表其對經濟發展狀況的言論上。
早前的一些數據,包括生產力增長大幅放緩、勞工市場呆滯、庫存增加、服務業活動減慢等皆顯示美國經濟動力不復去年勇,市場揣測儲局諸公可能因此會考慮放慢加息步伐,甚或有機會在未來將「循序漸進」(地加息)一詞刪去,這點或能從格老供詞中找到點端倪,不妨留意。
滙市關注資金流向
按目前的環境來衡量,筆者認為聯儲局加息仍絕不手軟,原因簡單不過,只是將早前減「過籠」部份回復至中性而已,亦即在核心通脹率之上兩厘左右,這樣才可確保經濟能在較低風險的情況下長期穩定發展。非常時期用上非常手段乃迫不得已,眼見經濟重拾正軌,決策者又哪有不立即作出修正之理?
此外,本周還有其他值得留意的經濟數字,例如備受外滙交易員關注、今日發表的12月份資金流入是否再次令人鼓舞(11月份流入總額出人意表地高,達810億美元,足以填補因經常帳赤字流失的美元缺口有餘),對美滙走向不無啟示。同時公布1月份零售額,估計會比12月下降0.5%,皆因汽車銷情稍降。
歐洲方面,主要是歐元區和核心國家公布去年第4季經濟增長數字,應該沒甚驚喜,預料在0.2%至0.4%之間。反而今日英倫銀行發表的季度通脹率,明日的勞工市場數字和同日的1月份零售額等都會是貨幣政策委員會考慮未來利率去向的重要因素。英國12月份零售額急跌,若1月沒有起色,經濟狀況可思過半矣,故英鎊不宜盲目追捧者!
王冠一