市場再次憧憬人民幣升值，投資者四出尋找投資機會，本港房地產必然受惠。論據是香港大部份入口貨品都來自內地，人民幣升值令未來通脹壓力增加，同時刺激樓價向上。另一方面，內地資金會因為本港資產相對便宜，大量湧港投資，樓價自然因此水漲船高。
不過，要實現上述對樓市的美好願景，大前提是中央不會收緊貨幣政策。筆者認同，長遠而言人民幣升值可帶動本港樓市，然而短期內升值幅度相信有限。

勿借升值概念炒港樓

就人民幣滙率問題，中國領導人一直擺出強硬態度，反映中央深明，人民幣升值對國家經濟影響的深遠及巨大。雖然有言論指，人民幣升值可刺激國內消費，繼而有利經濟，但可有想到在未能刺激消費之前，數以千萬計的民眾已因此而失業，刺激國內消費這個「奢望」便不會發生。
綜觀人民幣自07年5月滙改以來，雖然曾一度急升，但升勢很快已放緩，過去年多時間都在一定區間橫行。昨日人民幣1年期不交收遠期合約報1美元兌6.6685人民幣，意味市場預期人民幣一年後僅升值1.55%左右，這個幅度甚至小於日圓或歐元的波幅。如果因為人民幣將大幅升值這個概念，炒作香港房地產，除非已有長線投資的準備，否則短炒獲利的希望很大機會落空。筆者重申，對香港樓市長線看好的觀點不變，但不宜存有短炒急升的冀望。

張一鳴
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