大市昨日牛皮靠穩，內地放假，港股缺乏方向指引，交投淡靜，全日成交不足430億元，一場悶局爭持後恒指收報22580，升33點。內地放假期間，相信港股依然得個悶字。
港股上周忽然醒神，在一片利淡氣氛下逆流而上，恒指突破2月以來的下降軌，亦升破前反彈浪的浪頂，大可以判斷中期調整業已完成。不過，恒指升至100日線（22699），此線於早前跌浪中「頂」了半個月，跌穿後支持變阻力。中期調整完成後，極少V形回升，多數會再次試底形成高低腳，故此短期整固爭持十分正常。
若中期調整一如預期般完成，大市整固後當可開展新升浪，而2月浪頂23944中線將會升破，現時應是趁低買貨時機。

後抽調整　低吸良機

本欄早前推介內地鐵路基建股，推介後都有好表現，當中中國鐵建（1186）剛公佈首季業績，相當不俗，股價昨日卻出現好消息出貨，先升後挫現穿頭破腳利淡形態，但由於此形態不是在大升浪的高位出現，調整幅度料不會太大。
中國經濟今年仍要靠基建投資食糊，尤其是鐵路基建在拆散貪污的鐵道部後，已逐步回復正常，中鐵建宜趁調整吼位上車。
中鐵建剛公佈首季業績，營業額增34.6%至892.6億元（人民幣．下同），股東應佔溢利增長34.4%至16.28億元；首季新簽合同額增加44.8%，至1,517億元。截至3月底止，未完合同額1.55萬億元，足夠未來三至五年發展。
除了回復較快增長之外，與同類股相比，中鐵建的好處是財政狀況浪好，截至去年底其負債比率為22%，低於中鐵（390）和中交建（1800）的33%。另外中鐵建持有大量現金，去年底時高達922億元，將有助其在BT或BOT項目方面取得競爭優勢。
中鐵建現價往績PE僅8.8倍，息率也有1.81厘。保守估計今年盈利增長15%，預期PE降至7.7倍左右，息率料會超過兩厘，相當抵買。
以走勢論，中鐵建本月初跌至6.48元以曙光初現見底，並於上周突破1月中以來的下降通道，昨日的下挫可視為升破通道後的後抽，可於7.45元至7.55元之間買入，目標9元，達標之時，預期PE亦不過9.1倍。

邱古奇
本欄逢周二、四、五刊出