擾攘多時的中國電訊業重組，終於有個定案。根據5月24日中國政府公佈的《關於深化電信體制改革的通告》通告，中國鐵通會併入中國移動，中國聯通（762）將與網通（906）結合，中國電信（728）將收購聯通的CDMA網，中國衛通的基礎電信業務併入中國電信。中國電訊市場結果成為新移動、新聯通和新電信三分天下，各拿一張3G牌照。現在塵埃落定，有利各家電訊商的發展，對投資這幾家上市企業的小股東來說，無論利好還是利淡，形勢明朗下可作出正確的投資決定。不過，這次重組是否對於中國整個電訊業有利呢？這就值得探討。

中國電訊業重組是由中央規劃，將市場不同業務的電訊商，透過分拆及合併，組成為三家集固網、移動通訊及骨幹網絡於一身的大型電訊企業，這符合數碼滙聚的趨勢，有利中國發展固網移動結合的服務，也有助發展更具協同效應的商業模式。
不過，目前中國電訊業兩個重要的結構性問題，卻未必能因此得到改善。三分天下後，基本上沒有其他電訊商能夠進入基建市場，一般電訊商在電訊服務市場亦難以競爭，結果中國電訊市場的進入門檻只有愈來愈高，無法透過自由市場，讓小型企業推動創新服務和技術，或改善成本架構，三大企業的壟斷或者有利現有服務推行，但不利長遠的電訊創新和科技發展。舉例，三家本身擁有固網的公司，未必有興趣發展將來的無線寬頻技術如BWA或WiMAX，以免「自己打自己」，影響本身業務。

第二個問題是城鄉電訊業發展水平的差距。雖然中央政府的良好意願是拉近兩者的差距，但重組後三家公司已經成為同時擁有移動網和固網的電訊商，會按照商業經營模式來考慮投資項目，資金或只會流向高增長的城市，而非增長較慢的鄉鎮，眾商會否有興趣發展遍遠地區的電訊設施呢？這個實在非常難說。
還有一點十分可圈可點：「針對重組後新的市場架構，將在一定時期內採取必要的非對稱管制措施。」這個沒有明言的非對稱管制措施，可大可小，儘管出於良好意願，但存在極大的政策風險。長遠來說，中國電訊業未有透過重組完善監管架構，卻反製造了更大的不明朗，值得憂慮。
侯聯貴
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