【武漢肺炎】國泰、新航屬亞洲區最弱公司 高盛削國泰目標價32% 料需發新股集資
國泰新加坡航空
高盛預料國泰今年將錄164億元虧損,目標價由11.2元下調32%至7.6元,評級由「中性」下調至「沽售」。
高盛發表報告,指由於國泰(293)及新加坡航空高度依賴國際航線,加上受累燃油對沖虧損,兩家航空公司為亞洲區內最疲弱的的航空公司。該行預料國泰今年將錄164億元虧損,目標價由11.2元下調32%至7.6元,評級由「中性」下調至「沽售」。
該行指,疫情回穩後,航空業將由境內航線帶領復蘇,國際航線反彈步代較緩慢,估計至今年第三季國際航線才會溫和復蘇。不過,國泰及新加坡航空均欠缺境內航線,事實上,國泰航空顧客及商務總裁林紹波於4月營運數據報告中亦指出,作為以港為家的航空公司,國泰並沒有境內航線網絡可以受惠。
兩間航空司亦是亞洲區內最多燃油對沖操作的公司。該行預期,國泰或需於今年7月至9月期間集資,其今年全年業績預測由40億元虧損修定為蝕164億元;新加坡航空截至明年3月底止的全年業績預測則由8.12億新加坡元虧損(約44.25港元),修定為蝕15.2億新加坡元(約82.85億港元)。
國泰最新公佈旗下兩間全服務航空公司,即國泰航空及國泰港龍,由今年截至4月為止,已錄得未經審核虧損45億元。
由於中國國航(753)、中國東方航空(670)及中國南方航空(1055)有較多國內航線,加上未有進行燃油對沖,及有較多未動用的信貸,該行維持三間內地航空公司「買入」評級。
另外,《彭博》近日亦發表報告,指假設國泰今年2月至6月期間維持削減運力65%及載客率50%,其今年上半年收入或將下跌56%。由於耗油量跟隨航班縮減而減少,燃油對沖比例料由40%增加至64%,以布蘭特油價於6月每桶35美元計,將導致國泰錄燃油對沖虧損15億元,種種負面因素夾擊令國泰上半年虧損或達120億元,若5至6月載客率復蘇步伐較強,上半年虧損或可收窄至90億元。
不過,《彭博》認為,由於國泰去年收購香港快運,國泰在香港航空界處於領導位置,疫情打擊或會令其競爭對手規模收縮,有利國泰於旅遊需求反彈時得到更多市場份額。
港版《國安法》即將落實,港股今日崩塌式下跌,國泰最低見7.96元,收報8.11元,跌5.04%,國航、東航及南航分別收跌6.25%、6.18%及6.43%。
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