根據國家電網公司的統計數據顯示，中國4月份的全國發電量是747.63億千瓦時，同比減少3.55%；相比3月份時下降2.01%，跌幅有所擴大，而5月上旬的用電量跌幅更進一步擴大至3.9%。
過往發電量的增長與經濟增長有密切關係，正常情況下如果經濟回暖，發電量應該同步上升。雖然現時市場對中國復蘇表示樂觀，不過發電量數據暫時未支持這個看法。
除了發電量外，零售數據更令人失望，4月份零售額較上年同期增長14.8%，甚至略低於今年1至3月的零售額增速的15%，相比去年4月份的22.0%增幅更明顯放緩。今年中國政府推出多項政策去刺激內需，包括家電下鄉、汽車下鄉等，令這類產品的零售額大幅增長，如果將統計局公佈數字減去汽車銷售增長數字的零售額，內需情況會更令人擔心。

金價900美元建好倉

數據不濟，經濟春芽似有還無，但造淡港股的值博率還是不高，破位追沽期指暫時是高風險、低回報的行為。
昨日早市傳出日本豬流感社區爆發，以及北美洲各國檢測到發生突變的甲型H1N1流感病毒，消息是有權令大市大幅下調。加上港滙疲弱，好友奉若神明的熱錢會被解讀為飽食遠颺。
自己開市早段也酌量減持藍籌股，適量控制風險，但新能源股和網上遊戲股一眾熱炒股在開市稍挫之後已經快速回升，已知應無大礙。要造淡，自己的做法是必定等內房股及眾概念股出現疲態之後，才會認真考慮，二三線狂炒，是資金戀棧市場的表現，不應強行看作利淡的訊號，也無謂勉強估頂，反而注碼控制更為重要。
白銀ETFSLV周五上試14美元不成，博末日期權長倉失敗，但上周三美元開始反彈，黃金卻仍然能夠企穩在930美元附近，看來避險概念帶來支持。黃金交易所買賣基金的持金量又再恢復增長，傳統上第三季為金價表現較好的季節，加上通脹預期又再度升溫，預期9月前會上破1000美元。
900美元附近應是理想建倉水平，但近期幾次應跌不跌，也不宜太孤寒，在現水平也可先下基本注。
黃國英
作者黃國英為證監會持牌人士
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