當年今日

PE較同類股吸引
上車落車:浩倫合理價1.85元

蘋果日報 2002/04/05 08:00


浩倫農業(1073,市值3.49億元)是第一家由創業板遷往主板掛牌的公司,去年11月受遷板新聞刺激,見1.61元後回落,現價1.29元,偏低具吸引力。
■浩倫的業務是產銷植物生長劑,去年3月起開始經營買賣農藥、肥料及其他農資產品的超市,現已在福建省開設44間店舖。
■02年度(6月年結)上半年,營業額1.23億元,大增56%;純利3598萬元,增5.1%,每股盈利由13.7仙微增至14仙。營業額大增,主要反映新增買賣農藥與超市業務所帶來的生意;產銷植物生長劑的主業,營業額上升8%。新增業務對業績暫無貢獻,錄得虧損106萬元。
■02年度全年盈利預測6500萬元,升7.3%,每股盈利由24.2仙微增至24.7仙。現價往績PE5.3倍,預測5.2倍。

生長劑業務潛力大
市場上業務性質與浩倫比較接近的有金澤超分子(8059)。金澤超分子兩周前宣布01年度(12月年結)掛牌首年業績,純利6185萬元,與招股預測相符,每股盈利4.05仙,現價34.5仙,PE8.5倍,浩倫PE比較金澤超分子吸引得多,亦低於其他農業股如大成生化(809)、超大現代(682)及歐亞農業(932)等。
■浩倫去年新增的買賣農藥業務與超市業務,相信很快便不再虧損,有助盈利增長。植物生長劑產銷業務,潛力頗大。國內環保意識抬頭,此類產品需求將更殷切。中國加入世貿,國內農業將受頗大衝擊,為求提高競爭能力,對植物生長劑的使用將有增無減。
■浩倫財政良好,去年底手上有現金6336萬元,銀行借貸僅273萬元。
●浩倫屬於有農業概念股份,值得持有。只因浩倫一向交投疏落,基金無法大手持有,致股價偏低。合理PE7至8倍,合理價1.85元。