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投資學堂:美股80年代突飛猛進

蘋果日報 2002/01/15 00:00


上周筆者表示00及01年美國股市連續兩年下跌,此乃77、78年以來首次出現的情況,該文刊出不久便收到一位朋友的電郵,指出筆者可能統計錯誤。該朋友表示在美國的財經報章,大都表示00及01年美股連跌兩年的情況是73、74年以來首次,並沒有加入77及78年,故該朋友詢問是否筆者出錯?同時更附上一份2001年12月31日美國股市的財經新聞,當中這樣寫「……thefirstback-to-backdeclinessince1973&1974」,表示美股00及01年是73、74年以來首次呈現連續兩年下挫的情況。筆者於是再次翻查Bloomberg資料,察覺杜瓊斯指數在72、73及74年的收市價分別為1020.01、850.85及616.24,因此73年杜指下跌169.16點(約16.58%),74年則下跌了234.61點(約27.6%),故73、74美股確是連跌兩年;至於杜指在76、77及78年這3年的收市價分別為1004.65、831.17及805.01,即杜指在77年下跌了173.48(即17.27%),而杜指於78年則下跌了26.16(即3.15%),故嚴格來說美股於77、78年亦是連續兩年下挫。假若Bloomberg有關杜指的資料無誤,則本欄上周所講00及01年是美股自77、78年以來連續兩年下跌是正確無誤的。
連升9年勢如破竹
估計可能是美股在78年跌幅太少,僅得3.15%,因此部分投資者將78年的下跌忽略了。
從杜指由20年至01年這80年的走勢觀察,顯示美股在近10年的升幅頗為驚人,首先杜指由20─58年中,只在500點水平以下徘徊,直至1958年中才升破500點,即需時三十八年才可升破500點大關,真難捱!由1958年至1982年這二十多年間,杜指亦只在500─1000點間上落,雖然途中曾數度升破1000點關口,但真正衝破1000點大關卻要延至82年底才出現,故此在20─82年間這六十二年,美股是在1000點以下徘徊。
換句話說,美股要用六十多年才可升破1000點關口,隨後美股的上升速度加快了很多,例如在82年正式升破1000點後,杜指於六年後正式升破2000點大關,在其後三年又正式升破3000點關口,其後升上4000、5000、6000……10000點,基本上,一兩年間便可上升千點,故此美股在89年後可謂突飛猛進的十年,上升速度是過去數十年之冠。同時由91年至99年,美股連升九年,是歷史上重未出現過的大牛市。時間又到,明日再談。
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