在近期電訊盈科（008）私有化事件中，不論是否電盈之小股東，大家也極為關注證監會能否在2月24日前完成整個「種票」疑團之調查，並向高等法院申請押後審批。
由於不少朋友預計，假若證監會再無任何行動，則高等法院將會在2月24日批准這次電盈之私有化行動。筆者就此事向好友曾文興律師查詢，察覺情況與不少市場朋友之估計略有不同。
據曾律師指出，高等法院並非橡皮圖章，法官有獨立自主權，他會根據所提交的資料及證據，並從一個誠實而聰明的股東角度來考慮是否接受這個私有化建議。假若認為這個誠實而聰明之股東不會接受這個建議，則屆時法官便有可能押後，甚至不會Sanction（允許）這個私有化計劃。
聽罷曾文興律師的解釋後，筆者從近日報章的報道看到：「假若證監會不採取行動，則民主黨將協助電盈的小股東準備誓章，入稟法院要求押後審批。」故從曾律師的解釋來看，筆者估計電盈小股東的自發性行動亦有一定效用。在這次電盈私有化事件中，一眾小股東亦未必輸硬，大家不用太灰心。
這次電盈私有化一事中，假若最後小投資者要透過政黨的協助，才能入稟高院爭取自己的權益。筆者不禁想到，證監會在協助及保障小投資者方面，是否足夠呢？在雷曼迷債事件、中信泰富（267）投資外滙出事事件，以及這次電盈的私有化事件，大家對證監會的工作又有何感想？

員工慘成犧牲品

在電盈私有化事件中，除了一眾小股東外，電盈員工們的遭遇也頗無辜，境況令人同情！在過往多年，電盈已先後多次裁員；但為何裁到今時今日仍要繼續裁員？電盈並非冇錢賺，根據大行的報告，顯示電盈的盈利正緩步增長。究竟，這次又為何要大裁員、減薪？
正如昨日本欄談到，在這次私有化過程中，在成功私有化後，電盈將會派發180多億元特別股息給大股東（只是大股東），因此大股東們可謂不用一分一毫便可私有化電盈。至於這180多億元特別股息又從何而來？這180多億元當然不是樹上生出來，又或天跌下來。筆者相信這筆龐大的資金是由電盈透過HKT的貸款而來，因此，一旦私有化成功，電盈便無端端要孭多180億元債項，單單是利息成本也頗為沉重，試問電盈又怎能不裁員來減省成本，應付這額外的龐大貸款。
綜合來看，在這次私有化事件中，一眾小股東輸了，電盈的員工亦輸了（減薪、裁員），究竟誰是最後大贏家？在明年富豪榜中，又可再升幾多級？

作者譚紹興為證監會持牌人士
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