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【股王放榜】騰訊全年僅多賺10%遜預期 歐洲時段股價跌1.8%

蘋果日報 2019/03/21 12:00

黃國英騰訊

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股王騰訊(700)公佈截至去年底止全年業績,全年賺787億元(人民幣下同),按年僅升10%,每股盈利8.336元,如以非通用會計準則(Non-GAAP),溢利775億元,增長19%,末期息派1港元。單計去年第四季,股東應佔溢利142億元,按年跌32%,Non-GAAP 溢利197億元,按年升13%。以全年盈利增幅計,為上市以來最低增長,市場預期騰訊去年純利約823億元。騰訊股價於歐洲時段較本港收市價下跌約1.8%,折合報356.6港元。
騰訊美國預託證券晚上十時左右報357.342港元,較港收市價363元低5.66元。
單計上季,騰訊收入849億元,按年增長28%。惟經營盈利只有173億元,下跌33%,淨利率142億元,淨利潤率跌至16.8%,為近年單季度最低。手遊業務拖累整體表現,去年包括手遊等增值服務錄得1,766億元,佔比由2017年的65%降至56%,網絡遊戲收入增長僅6%。
騰訊2004年上市,純利增長低於20%的只有2004年,其他年份純利至少增長兩成,2017年的純利增長達74%。市場重點關注騰訊的核心遊戲業務增長放緩,廣告業務以及小程序等的其他業務發展,未來的轉型路線圖,以及已解聘一成中層人員的架構調整是否已完成。
遊戲業務是騰訊的重要支柱,雖然業務佔比下滑,但前年仍然為公司貢獻37%營業額。去年內地當局曾暫停審批新網遊及手遊九個月,去年12月尾復批遊戲版號至今下發819個版號,當中騰訊只佔4個,市場關注遊戲業務未來能否持續增長,為騰訊估值帶來壓力。
對於遊戲業務全年佔比下降至總收入33%,總裁劉熾平表示未來策略會著重均衡發展,業務將持續多元化。來自騰訊雲的收入以及廣告收入都有增長,他透露未來會投入更多精力,希望廣告能持續創造收益,不是一次性爆發,又指今年第一季或會公佈新的業務版塊。內地當局去年要求遊戲要走較健康的路線,劉熾平表示目前正就絕地求生等遊戲和當局積極溝通,目前「沒有新的進展,但還是會努力。」
管理層在電話會議中直認,去年是逆風而行的一年,這樣的狀況不理想但可理解。在廣告方面,總裁劉熾平指微信現時一天只會在朋友圈中推送一條廣告,相比其他會推送上十條廣告的應用程式,微信在廣告方面仍有很大的發展空間。他又指,會把用戶的私隱放得最重要,用戶資料一定不會洩露給廣告客戶,即使是內部的不同手機應用程式也不會共享用戶資料。
面對騰訊的手遊業務很有可能下挫,豐盛金融資產管理董事黃國英形容,現時騰訊正值轉型期,遊戲表現不再像以前一樣重要,投資者反而應着眼於騰訊有沒有交出雲業務未來的發展方向,「就算唔係今次(業績發佈時)關注業務重心轉移,下一次都要理。」中國已到5G年代,雲計算未來會更普及,他認為騰訊未來會像以前的亞馬遜或者微軟般,業務重心由本來的「主要收入來源(bread and butter)」,轉移至雲計算,「亞馬遜以前是電商,微軟以前是軟件開發,兩間公司現時的重心都變成雲計算」。
他同時預計,騰訊在投入更多資源研發雲計算時,會令市盈率下降,「其實唔會好賺錢,但業務會好大,會成為一個很大而且很新的轉型。」他表示目前騰訊佔其基金約7%的市值,笑言若今日業績不好被投資者拋售,會趁機入貨,「策略是先買一點,如果真的被拋售,就再多買一點,好抵買。」
他續指騰訊的其他業務的確要時間發展,關鍵是投資者有沒有耐心,現時買入騰訊,是看好其發展前景能以倍計, 「買領展(823)未必有呢個夢想」,「若騰訊成功的話,發展是很驚人的,你梗係落注啦」,又指再瞻前顧後的話,「等到騰訊交出成績,佢(股價)都700蚊了。」他指自己曾錯失買入亞馬遜的良機,最後賺得較他人少,今次不會再重蹈覆轍。
他又表示自己不擔心騰訊的使用時間會受抖音等短視頻軟件影響而大幅下滑,指微信有付賬等無可取代的功能,即使用戶花在微信上的時間減少,都還是有基本盤。
記者:劉曉鳴
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