上周五，在《蘋果日報》財經版中看到，摩根大通及摩根士丹利皆預期新興市場正醞釀大升浪，同時摩通更大膽地預測MSCI新興市場指數在未來四五年將有4倍的升幅（自去年低位計算），令筆者不禁感到都要買點新興市場基金守吓門口。可是在進一步研究後，察覺又不用隔山買牛，去買遙遠的俄羅斯、秘魯等新興市場的股份，正如美國著名投資家PeterLynch便經常指出，TreasureintheBackyard，即寶藏已在你的後園中，其大意是指不少具投資價值的股份，可能早已在你身旁，只是你一時忽略，察覺不到。早年PeterLynch便經常發掘一些我們常用的日常用品及快餐連鎖店等股份，如麥當勞、高露潔等大家熟悉的股份。
筆者研究MSCI新興市場指數，並以恒指及A50中國基金（2823）作比較時，不禁察覺恒指與A50的表現相對不俗，即使在早年新興市場勁升的時候，恒指與A50也不遑多讓，跟得上新興市場指數之表現。
正如附圖乃MSCI新興市場指數相對恒指及A50在過去兩年之表現，從圖中可見它們3者的升跌步伐大致相若，同時近期恒指更略為跑贏MSCI新興市場指數。
此外，筆者進一步翻查資料，在高峯期的時候，MSCI新興市場指數亦曾大幅拋離恒指，但A50則能夠緊貼MSCI新興市場之表現，故此，假若你不欲飄洋過海去投資其他新興市場，不妨考慮大家較熟悉的港股及A股基金，或自行揀選港股及H股。

恒指A股基金可跟貼

當然若資金較為充裕，不妨吸納一些新興市場基金，作分散風險之用，但一般不宜超過名下投資組合資金的30%。同時宜留意，不同基金在不同地區市場之投資分佈，因為其回報可能有頗大分別。此外，一般新興市場基金的管理年費亦相對較高，故應多作比較。
另一方面，上周五上海股市大幅下挫1.9%，一度拖累港股回軟。雖然對一眾看慣港股大上大落的本港投資者來講，上周內地股市並不算甚麼大跌，惟上周五滬深兩地股市合共有80%股份下跌，同時亦是6月首次滬深股市的合共成交不足2000億元人民幣。整體上，國內的新股IPO將會重新啟動，始終對內地股市構成壓力，相信內地股市亦會借勢調整。筆者估計在推出IPO前，國內有關方面已經作了充份的調查及研究，再加上近日內地股市資金充裕，相信IPO真正推出後，內地股市應可回升。近期A股因IPO推行而大幅下挫，應是入貨良機，當然要等跌幅夠大才入市。
同時筆者預期內地股市一旦出現調整，屆時港股亦難以獨善其身，尤其是個別強勢的內銀股。
譚紹興
作者譚紹興為證監會持牌人士
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