【趣blogblog】金價無限好？（股榮）
蘋果日報 2020/07/04 13:00
金價量化寬鬆股榮
金價今年迄今累升16%，歷史高位是2011年9月的1,900美元，現價距離高位還差約6%。
很多網友都曾查詢，疫情下全球經濟停擺、失業率飆升，何解股市及其他資產卻處平行時空，3、4月急挫後已極速收復失地。以美國聯儲局為首的各國央行，自武漢肺炎後齊齊放水無限量化寬鬆（QE），規模之大睇儲局資產負債表最清楚明白。
量寬是一種貨幣政策，指央行通過公開市場購買國債、證券等，以增加市場貨幣流通量，進而刺激銀行放貸，達到提振經濟的作用，變相間接印錢。2008年金融海嘯後，儲局於09年首推QE（見表），一年內放水2萬億美元，到了2011年再推次輪QE放水7,000億美元，近三年間、兩輪放水2.7萬億美元。如此誇張的規模，竟在今年短短三個月重現眼前。今年3月儲局為保經濟，重新啟動QE，規模不設限，結果由4月至6月，儲局合共放水2.7萬億美元，資產負債表內的美債及抵押支持證券（MBS）價值，分別升至4.2萬億及約1.9萬億美元。
一季放水規模，等同QE1加上QE2，為市場提供大量流動性，這也解釋了部份受疫情嚴重打擊行業如航空、金融等，都由破產價以倍計反彈。當然，無限放水亦有後果，就是美元貶值，美滙指數（DXY）由3月的103高位，輾轉回落至目前約97水平，跌幅約6%，各類以美元為交易貨幣計價的商品，這段時段則大幅上漲，包括金價亦由每盎司1,450美元升至最新約1,787美元，升幅約23%。
統計資料，聯儲局推出QE1和QE2期間，現貨金價分別上漲三成和15%，期間美滙累跌15%。至於QE3，儲局放水力度已減慢，稍後更透露退市時間表，致美滙期內反而上升超過一成，金價亦自高位1,700美元回落至1200美元，跌幅近三成。
因此，未來黃金價格走勢，除了避險因素，美元滙價更影響其中長期走勢。美鈔可無限印，但黃金供應則有限，據Gold Focus統計，2017年地面黃金總量估計少於18.7萬噸，體積差不多只等於4,800架雙層巴士；若製成金條的話，只可鋪滿5.6個維園。
供應有限，需求無限，現時每年黃金需求量平均達4,426噸，但每年開採量平均只有3,202噸，剩下的就靠回收補足，因此金價相對其他資產，價格基本盤較硬淨。
1噸黃金約等於32,151盎司（港稱為安士），香港一般以両來計算黃金重量，1斤等於16両，也是「半斤八両」的意思，而1両相等於1.2盎司。以現貨金每盎司最新報1,787美元計，每安士金條價格大約是16,700港元 而金行9999飾金價已升上每両萬九港元。
亂世及惡法當前，很多人會諗移民，但大部份只限於買保險階段，先將資產遷移「移錢」，有囝囡的就再進一步「移囝」，「移民」始是最後無可奈何的一步。移民三部曲，未必人人做到，但將資產重新配置，是大勢所趨，亦是自保之法，因此建議大家在股樓債滙以外，黃金佔總資產比例，宜放一成至兩成水平。金價今年迄今累升16%，歷史高位是2011年9月的1,900美元，現價距離高位還差約6%，在儲局無限放水大前提下，金價坐2（千）望3（千）並非浮誇，最方便買金投資，就是透過實金ETF進行。
股榮
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