投資學堂:大戶剛剛熱身 - 譚紹興

蘋果日報 2013/10/25 00:00


世事經常有很多巧合的情況,例如去年的10月21日,大家湧到政府總部撐大班的DBC數碼電台,而今年的10月20日,大家又再湧到政府總部撐HKTV香港電視(1137),不知明年10月,又要到政府總部撐哪個媒體?以梁振英的管治模式,相信除了七一之外,10月很快變成港人另一個上街遊行的大日子!
內地股市對港股的影響越來越大,大家已不能不留意,今日不妨跟大家談一些A股的特殊現象。
首先期指市場,在剔除由結算時所引至的急增成交量後,恒生指數期貨的即月期指,平日的成交量大約為5至6萬張,而未平倉合約大約為10萬餘張,即成交量與未平倉合約比率大約為50%。
至於內地股指的情況卻極為不同,股指的即月期指,平日成交量大約為60至70萬張,而未平倉合約大約為6至7萬餘張,即成交量與未平倉合約比率大約為十倍。
而成交量與未平倉合約比率,乃反映市場即日鮮(day trading)的短炒情況,由此可見內地股指期貨以即日鮮短炒家為主,差不多佔成交量的80%以上!
另一方面,近日內地創業板剛發出一個危險訊號︰本周二成交量突然急增至400餘億元人民幣。
大家可能會問,A股經常出現超過千億元的成交,400億元又算甚麼?但不要忘記,內地創業板的流通市值只得8,000億元人民幣,而400餘億元的成交,即代表當日換手比率高逾5%,反映大戶可能正在散貨!順帶一題,創業板才是近期內地散戶的熱衷市場。
大市應未玩完
港股已累積了龐大升幅,出現調整亦屬正常,雖然近日有些禾雀亂飛情況,但據聞不少炒家大戶才剛熱身,大市應該冇咁快玩完,所以筆者仍會留番半支牛奶慢慢飲!

譚紹興
證監會持牌人士
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