【本報訊】港股首三季跌逾兩千點，多隻股份進行回購，惟刺激作用有限。本報統計，今年30大回購股份，首三季只有6隻錄得升幅，跑贏恒指亦只有8隻。其實美股早年亦興起回購，成功推動股價向好；港股未有同樣功用，以立投資管理董事總經理林少陽指有三大原因。

美股回購作用較大

其一，港股回購沒有一致性。林少陽指回購有「逆購指標」意義，若回購的公司數目升，代表大市可能將近見底，例如2016年1月，港股回購股份的公司數目，單日最高至40間，那時是大市低位。惟現時港股回購的數目與當時，還有一段距離，雖然曾經有一日達39間，但不是一致性地連續多日有此數量。因此港股是機會主義式回購，「見平就買」，股價稍為反彈便會停下，托市力度有限。
其次，在政策上美國一致性也較港股高。港股大部份公司的主要業務在內地，牽涉的政策風險較多。最後也是最大的分別，是美國有很多投資者透過其401（k）退休計劃供款，多數只買指數基金，故特別令大價股一致性地每月有可觀的資金流入，以致美股長升長有。林少陽歸納上述三個因素都與一致性有關，力度要持之以恒且要考慮大環境，即市場氣氛，所以相對而言，港股有其他因素對沖了回購的正面影響，令港股回購的作用沒有美股大。
不過，他亦直言回購對港股並非完全沒有影響。以恒大（3333）為例，股價由2015年至今上升了很多，回購扮演了一個很大的作用。