大市自上周三失守15000後，我們發現投資者之情緒開始有點改變，變得傾向看淡，變得傾向接受高風險。以周四為例，有近1.9億元資金流入恒指熊證，這是繼4月2日（當日大市升至14500），單日流入恒指熊證資金最多的一天。
選擇的條款上，單是收回價15400點及15500點（較周四15214點差距少於300點）的熊證數量達1.8億份。到周五，以我們的恒指熊證63409為例，仍看到資金淨流入之情況。
這究竟是投資者對大市相當悲觀，認為大市短期內不會升到15500點，還是認為自己於15400點水平有立即轉身之能力？
無論如何，投資者也應了解自己的投資策略，認為自己轉身快、眼光準的，選擇一些高槓桿證也未嘗不可，但對於一些認為自己未必能緊貼市況或未肯定大市何時回落的，則建議選擇一些收回價800點以上的牛熊證，降低回收風險。

雖說上周投資者情緒改變了，我們也看到部份股票認購證及牛證繼續出現資金流入之情況。
以中石化（386）認購證為例，上周流入金額便約有2000萬元，表面看流入金額不算令人驚喜，但比較今年流入資金的紀錄，我們發現原來沒有一天流入資金是多於1000萬元，但上周卻連續兩天出現資金流入多於1000萬元（周一及周二）。
有消息指國內石化業振興規劃即將出台，投資者不妨留意中石化走勢，認購證的選擇有15398，行使價5.60元，11月到期。
德銀環球市場證券部

（撰寫人為德銀環球市場證券部之代表，本身為證監會持牌人士，撰寫人並無持有文章提及之證券，而德意志證券是德銀認股證及牛熊證之流通量提供者。）