【本報訊】中國提高入口的美國商品關稅稅率，以報復美國增關稅行動，內地學者金燦榮更揚言，中國有「三張王牌」可反制美國。其中拋售美國債券被視為具有核彈級威力的反勝武器，加上人民幣面對貶值壓力，拋售美債可同時捍衞人民幣滙率。不過，香港經濟學者關焯照指，假如中國真的拋售美債，人民幣轉強只會令中國出口更慘，隨時引發人民幣滙率制度崩潰。

中國出口或更慘

美國財政部數據顯示，中國於3月份減持美債104億美元，為四個月以來首次減持，持倉量降至2017以來低點的1.12萬億美元。在外資在美債總持有量中，中國佔比連續第9個月下滑，創自2006年6月以來的最低水平，降至17.3%。

「如果你拋售美國債券，即人民幣轉強，但中國正被加關稅，人民幣轉強，出口就完全無晒。」關焯照指人民幣滙率制度並非自由浮動，中央需持有一定美元資產或外滙儲備，「IMF計過，要沿用目前滙率制度，中國外滙儲備起碼要有2.7萬億美元，而佢手上得3萬億美元鬆啲，即佢只有3,000多億美元可拋售。」

3,000億美元債券，在市場上很容易被吸納，但中國卻會傷害自己的外滙儲備水平，「到時係憂慮你守唔守到人民幣滙率制度。如果你唔掂，市場力量就沽你人民幣，到時無足夠子彈去守，隨時引發貨幣危機！」

學者金燦榮另外提及的禁售稀土及制裁美企的兩張「王牌」，中大商學院高級講師李兆波就質疑，中國是否有能力做到這一步。他指稀土是中國少數可賺到外國錢的高檔產品，禁運是損人不利己；至於制裁美企，主要指消費品，但中國人習慣外遊爆買，打擊效用有限。