【本報訊】投資界一直流行的「一月效應」說法，最初源自美國，是指1月的股市通常是上升的；另假若某年1月份的股市上升或下跌，便約有七成機會全年股市會呈同方向表現。這種現象不僅在美國出現，在日本、中國以至香港都存在，問題是今年「一月效應」會否出現；倘若出現，又會是哪一種（上升的或下跌的）「一月效應」呢？
市場人士指出，「一月效應」成因，主要是基金、企業或個人投資者通常在年末時將所持表現欠佳的股票沽出套現，以減少稅款或避免這些股份投資出現於年報上，因此往往造成12月份股市升幅受制。但到翌年1月，個人、基金或企業重新部署全年投資策略，打工仔因1月份有雙糧及花紅，趁機入市炒作，從而在好消息及沽壓較輕之下令股市重納上升軌。
根據本報統計過去10年港股表現（見表），倘1月股市上揚，全年股市有七成機會上升幅度較1月份升幅更大。
但若因為經濟前景不明朗，基金經理或企業不會貿然在今年1月份入市，以靜待經濟數據再決定全年投資取向，甚至先減持一些仍有利可圖的股份，在這種情況下，1月股市便會下跌，而全年計亦有七成機會被證實是下跌之年，跌幅亦多數大於1月份。