當年今日

宏調落重藥準備金加1%
中港股市勢受壓

蘋果日報 2008/06/08 00:00


【本報訊】人民幣升值驅動熱錢持續流入內地,囤積於銀行體系內,促使中央再度出手,並加重藥力。人民銀行昨在端午節前夕,突然宣佈上調人民幣存款準備金率1個百分點,至17.5%歷史高位,是今年內第五度上調,亦是去年12月以來,第二度加1個百分點的幅度,市場估計會凍結資金逾4000億元人民幣。 記者:劉美儀
承接上周五美股大跌近400點的惡耗,再加上大幅調高準備金率的雙重負面消息影響,市場人士預期,本周二內地股市及港股,將無可避免受壓,中資金融股會首當其衝。
11天內分兩次調整
經濟分析師指,調整後銀行貸款勢必進一步減慢,但對「勒住」熱錢流入或只能產生短暫作用;今次未有等5月經濟數據出台便出手,反映中央未有因四川地震而放鬆調控,但亦說明加息的空間不大。
是次存款準備金率雖然調高1個百分點,但會分兩階段調整,分別在本月15日及25日各加0.5個百分點。銀行界估計,此舉是避免一次過上調,對市場產生太大震盪。人行的公布指出,今次決定是為加強銀行體系流動性管理,但地震重災區的法人金融機構,獲豁免暫不上調。
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熱錢急流入囤積銀行
人行上次宣佈提高準備金率0.5個百分點至16.5%,適逢是四川發生大地震當日(5月12日),當時人行指出,調整是為加強銀行體系流動性管理,引導貨幣信貸合理增長;人行其後亦暫緩災區金融機構的調整。
押注人民幣升值令流入內地的熱錢不斷飆升,滙豐銀行亞太區業務策略及經濟顧問梁兆基表示,從中國外滙儲備今年首4個月增速可見,資金流入速度異常熾熱,當中很大部份是憧憬人民幣升值及息差誘因而流入的熱錢,並停泊在銀行體系內,此舉令商業銀行存款增,變相提高了放貸空間,加上災區重建將令固定投資加快,故人行必須出手,加快調控非災區銀行的流動信貸增長。
他預期,年內存款準備金率還會再上調1至2個百分點,加息機會亦不能完全排除,但基於對股市及激化人民幣升值等負面影響,料當局採取「可免則免」策略。
東亞銀行(023)首席經濟師鄧世安亦指,人行大幅調高準備金率,反映中央對非災區貫徹從緊的貨幣政策;而人行06年中以來,發債增幅不斷上升,已達每年逾4萬億元人民幣的頂位,未來再增發債券冲銷資金流入的空間有限,當局惟有繼續上調準備金率,否則貨幣供應M2將進一步上揚。
今年首季中國外儲急增1539億美元,較去年同期勁升四成,單4月份,外儲更增745億美元,至1.76萬億美元,相等於每小時增加1億美元;而首季度貿易順差及外商直接投資(FDI),僅增加了688億美元。
聯通、網通美市跌近6%
受美股急跌影響,主要藍籌的美國預託證券(ADR)大幅下滑,中移動(941)及滙控(005)的ADR分別較港收市跌3.1%及2%,兩隻重組的中資電訊股聯通(762)及網通(906),跌幅更近6%,本周二正式納入恒指的中鋁(2600)亦跌3.9%。
部份港股在美ADR表現
聯通(762)
ADR上周五收市價:14.28港元 香港上周五收市價:15.18港元
變幅:-5.9%

網通(906)
ADR上周五收市價:21.72港元 香港上周五收市價:23.00港元
變幅:-5.6%

中石化(386)
ADR上周五收市價:7.83港元 香港上周五收市價:8.25港元
變幅:-5.1%

國壽(2628)
ADR上周五收市價:29.52港元 香港上周五收市價:30.75港元
變幅:-4.0%

中鋁(2600)
ADR上周五收市價:12.41港元 香港上周五收市價:12.92港元
變幅:-3.9%

長實(001)
ADR上周五收市價:121.34港元 香港上周五收市價:125.90港元
變幅:-3.6%

中石油(857)
ADR上周五收市價:10.62港元 香港上周五收市價:11.00港元
變幅:-3.5%

和黃(013)
ADR上周五收市價:80.50港元 香港上周五收市價:83.30港元
變幅:-3.4%

中移動(941)
ADR上周五收市價:111.30港元 香港上周五收市價:114.90港元
變幅:-3.1%

滙控(005)
ADR上周五收市價:128.62港元 香港上周五收市價:131.30港元
變幅:-2.0%
近年內地加準備金進程
公佈日期(日/月/年):08/12/07
實施日期(日/月/年):25/12/07
措施:加存款準備金率1個百分點至14.5%
恒指公佈後首交易日股市表現(%):-1.2
滬A公佈後首交易日股市表現(%):+1.4

公佈日期(日/月/年):16/01/08
實施日期(日/月/年):25/01/08
措施:加存款準備金率0.5個百分點至15%
恒指公佈後首交易日股市表現(%):+2.7
滬A公佈後首交易日股市表現(%):-2.6

公佈日期(日/月/年):18/03/08
實施日期(日/月/年):25/03/08
措施:加存款準備金率0.5個百分點至15.5%
恒指公佈後首交易日股市表現(%):+2.3
滬A公佈後首交易日股市表現(%):+2.5

公佈日期(日/月/年):16/04/08
實施日期(日/月/年):25/04/08
措施:加存款準備金率0.5個百分點至16%
恒指公佈後首交易日股市表現(%):+1.6
滬A公佈後首交易日股市表現(%):-2.1

公佈日期(日/月/年):12/05/08
實施日期(日/月/年):20/05/08
措施:加存款準備金率0.5個百分點至16.5%
恒指公佈後首交易日股市表現(%):+2.0
滬A公佈後首交易日股市表現(%):-1.8

公佈日期(日/月/年):07/06/08
實施日期(日/月/年):15/06/08及25/06/08
措施:加存款準備金率1個百分點至17.5%
恒指公佈後首交易日股市表現(%):–
滬A公佈後首交易日股市表現(%):–