假期前中、港股市皆能反覆回升，假期間沒有特別的消息，今日港股理論上應該也沒有太大的波動。期指未平倉合約只得81195張，仍未夠倉，相信本周大市仍會是上落市，等大戶進一步累積足夠的倉底。
股份方面，內銀股、航運股及電訊股仍會是主導升市的強勢股。而地產股、本地銀行股、零售及內需股將是弱勢之板塊。投資者在博反彈及造空倉之時，宜掌握不同股份之強、弱勢，作為選擇。在上落市的情況，只宜高沽低揸，不宜高追及低位追沽。
對於2012年市況，市場主流意見認為會是先低後高，主要是近期不明朗因素仍多，令大家覺得首兩季難有好表現。至於看好下半年，不知道是主觀願望還是一廂情願。

聰明錢吸納航運股

筆者個人認為，由於負面因素在過去兩季已被過份反映，反而有助今年上半年出現較強勁的反彈。至於下半年能否再升，則要視乎反彈過後，宏觀的因素有否改善而定。
今年上半年營造反彈的因素，估計主題會落在美國經濟復蘇之上。若大家能抽離過去數月歐債問題的困擾，自當會察覺得到，自2011年8月開始，美國的經濟數據正在逐步做好。無論是一直令人質疑的失業率，非農業新增職位，以至PMI、GDP等，都是頗為正面的。
航運股的強勢，就正正與此預期脗合，反映有聰明資金正逐步吸納相關股份。而一直疲弱的美國樓市及建造業的數據，亦在周前出現了轉好的訊號。姑勿論此復蘇的情況能否維持，但最起碼，已營造首季的升市條件。

沈振盈
作者為證監會持牌人士