不久前，在彭博電視上看到智利礦難，礦工困在井下60多天仍能生還獲救，此事如果發生於中國，相信報道的會是罹難數字，國內煤礦機械化程度卻不到六成，遠低於其他國家（包括發展中國家）的九成。
中國煤礦事故頻繁，獲國家高度關注。國務院早前要求大、中、小煤炭企業的機械化比率，於年底前分別提高至95%、80%和40%，目前部份中小煤企機械化比率只有一成（相信最終將結業或被整合），與目標相距甚遠，隨着機械化比率提高，煤礦設備未來幾年應有高增長，所以煤礦機械板塊早前一直跑贏大市，國際煤機（1683）和三一國際（631）表現，叫不少投資者望門興嘆。
煤礦機械大致分為4類，所謂「三機一架」，三機是掘進機、採煤機和刮板運輸機，均與採煤有關；「一架」則是支撐煤礦之液壓支架，防止煤礦倒塌，事關安全。國際煤機主力做前3類，通常佔一個煤礦的三至四成資本開支。而佔六成資本開支之液壓支架，最近終於現身港交所。

產品佔煤礦開支六成

年代國際（8043）今年6月30日出了一份逾600頁的通告，這類「磚頭」通常是借殼上市要重新審批的序幕。要借殼上市的，正是內地第三大煤礦液壓支架製造商鄭州四維機電，內地市佔額約9%，亦是神華（1088）之核准供應商。9月30日完成香港監管機構審批，新發行9倍新股，其實等同新公司上市。最近有券商預測其明年賺3.5億元，執筆時公司市值約37億元，現價預測市盈率只約11倍，跟同系之國際煤機差一截。
有趣的是，鄭州四維的母公司是國際煤機集團，而年代國際主席EmoryWilliams和執董李汝波，均是國際煤機創辦人。
筆者客戶持有年代國際

陳建良
寶來證券（香港）資產管理部投資管理董事
逢周四刊出