利豐(494)近期受一連串消息影響,各大行評價不一,曾有反覆,結果仍然屢創新高。
上半年利豐盈利7.64億元,每股盈利23.6仙,增23%,中期息16仙,增21%。期內營業額升19%,毛利率由9.49%升10.07%,淨利率由2.63%升至2.73%,表現頗佳,市場看好下半年業績。
公布中期業績後1個月,利豐配售1.6億股,每股作價17.30元,集資淨額27億多元,中期仍有淨現金2億元,集資將用於收購發展。
9月底,利豐公布收購德國上市百貨及郵購業翹楚KQ,代價為5.94億元,收購往績PE只是5.6倍,大行叫好。
利豐經營目標,是07年營業額780億元,今年上半年已有279億元(下半年更多),上半年收購的Oxford及Rosetti,已可為明年帶來營業額40億元,而KQ去年營業額為113億元,相信有關收購,已達所定目標。
利豐集資27億元,收購KQ只用6億元,仍有21億元可供運用,市場對此期望甚殷,是看好股價的主因。
目前利豐市場以美國為主,而KQ是東歐公司,收購除帶來理想貢獻外,亦使業務得以擴散,不致過份集中,配售集資,或許對極短期每股盈利有攤薄作用,但稍後將可提供增長。事實上,利豐過去的若干收購,已完成調整期,已對集團提供相當貢獻,而近期的收購,已有利潤支持,即時提供貢獻,今年內,較明顯的收購有3單,涉資超過21億元,而手頭仍有21億元可供收購。