美股上周五大跌，港股今日一定會低開，問題是A股對港股帶來拖累，還是帶來支持？在G20會議上人民銀行行長周小川表示，A股在今年6月之前，的確存在泡沫的問題，可是經過三輪調整，槓桿率已明顯下降，雖然期間曾一度引發全球金融市場動盪，可是人民幣滙率已趨向穩定，股市調整亦也大致到位，所以「金融市場未來會更穩定」。
改革後人民幣雖現一定程度貶值，但周小川強調，中國經濟基本面並未發生實質性改變，對外貿易仍保持順差，因此「人民幣並不存在長期貶值基礎」。

周小川在G20會議上提出以上論點，明顯是希望大家明白中國穩定金融市場及人民幣的決心，相信中央亦會在3000點附近的水平，為A股護航，同時亦會於在岸市場，維持人民幣的穩定，可是這是否代表中國金融市場的動盪就此完結？過去一段時間，由於中央推出了不少招數，先不說是否有矛盾，令市場出現訊息混亂的情況，但市場要消化其實仍需時間，所以不少投資者，會考慮暫時遠離A股及人民幣市場，這令中國金融市場要在短期內回穩，仍有一定難度。更重要是現在市場仍在觀望美國加息的時間表及速度，這是中國不能控制的事情，當然月底中美領導人高峯會，或會帶來一些利好消息，但這亦表示，港股本周可能仍有一些波動，以及反覆試低，這乃是必然的事情。
唯一利好的是正如周小川所言，槓桿率下降令沽壓可以減少，這亦令中港股市再大跌的空間受到限制。

陳永陸
獨立股評人