2015年估中人幣升值斷纜的人幣熊（Yuan Bear）、大和資本市場亞洲股票研究部首席經濟師賴志文指出，在人幣、美元息差收窄下，將今年底滙價目標價調低至每美元兌7.2人幣，明年更會跌至7.6人幣，意味與港元匯價呈1:1。

賴志文指出，現時市場不少人認為人幣貶值是有目的及無可避免，亦假設人行最終會出手干預人幣，然而他不認為貿易戰是觸發人幣下跌最主要因素，反而是中美息差大幅收窄引致。他指兩地1年期國債孳息率現時僅相差15點子，原因是美聯儲正收緊信貸，人行則放水，令資本流走壓力增大。

他質疑人行未必如2015年般干預人幣，原因是會耗用外滙儲備；而市場亦擔心外滙儲備一旦跌至3萬億美元以下關口，會引起市場擔憂。

目前在岸價（CNY）每美元兌7人幣是重大心理關口，在目前沽壓下，跌至7只是時間問題，賴志文傾向相信今回人行未必干預，以保留彈藥，但海外貸款人或投資者會承受損失，故此將人幣在岸價年底目標價由7下調至7.2，明年底則由7.3下調至7.6，即港元兌人幣1兌1指日可待。

記者：周家誠

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