踏入7月，標誌着上半年的完結，以6月底恒指收市10599與去年12月底收市11397相比，港股於上半年下跌了798點，故此假若各位在上半年以BuyandHold（買入後持有）的方式投資港股，相信表現不會太理想，當然亦有例外，惟幸運者肯定不是大多數。
回顧2001年港股的走勢，可說是一小「插」後一大「插」，基本上跟高台跳水相像，只是沒有伏明霞跳水般美麗。
恒指由2001年1月高位16274一直跌至2001年4月的低位12061才暫時喘定，隨後又再由2001年5月高位13989直插至2001年9月的低位8894才止跌，故基本上2001年港股出現兩個浪頂，一個在1月的16274，另一個則在5月的13989。雖然第2個浪頂跟第一個浪頂相距2200餘點，但若能在第2個浪頂附近執行止蝕沽貨，則肯定沒有延至911事件後才沽貨那麼痛。

從美國大選測好淡
至於今年暫時的兩個浪頂是在1月的11919及5月的12021，有趣的是今年至今兩個浪頂出現的月份，與去年相同，也是在1月及5月。至於去年兩個浪底則在4月及9月出現，而今年的首個浪底是在3月（假設上周三的低位並非真正浪底），與去年的首個浪底相距約1個月。

假若今年的走勢跟去年相似，則另1個低位便可能在9月或10月出現。假若真的如此，第3季大可考慮去度假散心了。
近年筆者頗留意美國4年總統任期跟美國股市關係，根據美國股市的歷史資料顯示，由1940至2000年間，美國共有14個「4年總統任期」，其間美股亦出現了14次大跌市，當中3次是在總統任期第1年出現，有10次大跌市則在總統任期第2年發生，僅有1次在總統任期第3年發生。
由此可見，總統任期第1及第2年（尤其是第2年）是美股高危的時期（有關總統任期與美股的關係，筆者已於年多前在本欄講了，有興趣的讀者可參閱筆者近作《投資教室》）。
以近兩年的情況來看，這總統任期與美股的關係亦頗準確。
另一方面，根據美國HRConsultants公司的研究報告，由1940至1995年這55年，最佳的入市時刻是在總統任期第2年的10月，並一直持有至……。
由於本年出版的那本《StockTrader'sAlmanac》（股市炒家通勝）不知放到何處，一時間找不到，稍後再跟大家一談，今年美股周期。
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譚紹興